回复@value853: PayPal 未来还可能受益于AI在支付行业的落地吧？//@value853:回复@value853:$PayPal(PYPL)$ 年报速递：净现金为60亿美元，收入为297亿美元，增长8.2%，3年复合增长率为11%，5年为14%。盈利能力正常预估，EBITDA（10年平均）毛利率为25%，即70亿美元，自由现金流（估算）毛利率为18%，即53亿美元。关键绩效指标（KPI）的总交易金额（TPV）从1.35万亿美元增长至超过1.5万亿美元。
市值为600亿美元，减去60亿美元现金后的企业价值（EV）为560亿美元。对应的估值指标为：市销率（P/S）为2，企业价值与息税折旧及摊销前利润（EV/EBITDA）为8倍，自由现金流与企业价值（FCF/EV）为9-10%。
盘后股价大跌10%。主要原因是管理层预测2024年每股盈利与2023年持平，
几个观点
1：公司计划裁员全球员工的9%，以降低成本。公司的资产负债表非常健康，股价反应了极低的收入增长预期。股价基本稳定在50-65美元之间，需要给予新管理层一些时间。
2：PayPal的两个生态系统依然非常强大。首先，在个人端，PayPal的数字钱包拥有4.3亿用户，累计使用超过22亿次，每位用户平均使用超过50次。在企业端，PayPal拥有大量的全球终端，用户黏性非常强。
3：支付行业可能是最低估的行业之一，虽然由于疫情时期的高增长基数下降，导致估值处于10年低位。以PayPal为例，其10年平均P/S 是 6.8，而在疫情时期曾经飙升至13.5。目前市场下跌至不到2。这种估值水平真的过于悲观。
查看图片