回复@ypuwv: 这说明金蝶传统ERP软件的需求已经出现了问题，利润也下降了。左右手互搏，是要牺牲一次性利润，带来长期利润，可是云业务已经从2015年的10%不到上升到了2020年的55%，可是还没见到这几年转型后的云业务利润就有很大问题了，你可以去看看$Adobe(ADBE)$ 的转型，利润几年内短暂下降，后面迅速提高。

所以现实状况很可能是，传统ERP业务的利润率下降，云业务也不是真正的云业务可以在后期产生高质量的利润。如果云业务现在占到了55%还没看到利润的话，很大可能是出了大问题的。

希望管理层在2020年年报里详细披露和分析不同业务的情况，目前的披露数据太模糊了，投资者需要知道你们的云业务里有多少是未来每年都会源源不断产生利润的订阅业务。

 $甲骨文(ORCL)$ $SAP SE(SAP)$//@ypuwv:回复@冷小二:不是造假问题，主要是授权的老产品在加快停售，意味着很多老客户转云，左右互博，这是金蝶在博弈能通过云转型弯道超车，博弈的后果就是财务上的一塌糊涂，现在的金蝶不如软件时代，最起码那时还有利润支撑估值，如果博弈不成功，后果很严重……