我是一个非常普通的股民，于1996年开通证券账户。涉足股市虽早，但没有从本质去思考，2007年之后几乎归零。2012年意识到必需要从股市的本质去研究，建立完整的投资系统，就像研究工程技术一样。2015年在雪球偶遇黄抒扬老师，我已经总结出的一些想法与黄老师完全一样，但非常肤浅也不全面。看了黄老师博客后，被深深吸引。
好了，从我自己的股市经历来分析一个普通股民炒股存在哪些错误，帮助股民朋友理解为什么股票不是拿来炒的，尽早转变思想，理性的去投资。由于职业原因，我习惯以事实数据来分析问题，不善于形容修辞，我尽量增加些形容词让大家看着不那么枯燥更感性些，请看官忍耐看下去。
1. 股市经历
资金进出情况太复杂了，也记不清。为了便于分析问题，将资金进出过滤掉，只保留当年实际收益率。
2. 最惨烈的事件分析
先分析最惨烈的事件，2008年股票账户近乎破产。回想当时的心理：
2.1 不自觉的攀比。从2005年到2007年10月指数涨了5倍，我最多也才赚一倍，当时周围除了我以外人人都是股神，就连新炒股的同事也比我赚的多，所以我一定要努力交易，最差也要和指数涨幅相当。
原因分析：自以为战胜指数是件很容易的事。但真实的统计结果是，国内外自打有股市以来，能长期战胜指数的人少之又少。没有深入研究过证券的本质，没有自己严密的系统思维，凭什么这么自信。周围都是股神，是因为大多数人聊天时只愿意说自己得意的交易，赔钱尤其是赔大钱的交易很少去说。（我也不例外在别人眼中同样是股神）
2.2 亏损了想翻回本，按技术指标不断的抢反弹，不断地被套在高高的山岗上。割肉再战如此循环，市场就像专门为我订制的，我抢哪个哪个就表现差，我没抢的反弹却很好。
原因分析：赔钱总想翻本是纯粹的赌博心态。我原本非常厌恶赌博，以为自己按技术指标交易是科学的，即使嘴再硬不承认自己是赌博，可做出来的事它就是赌博，与自己愿不愿意承认没有丝毫关系。
2.3 指数跌到2000点附近时，市场充斥着各种传言，“股市要完蛋关门了”、“至少跌破1000点”，害怕了，终于向市场认卯，清仓休市。
原因分析：不了解证券的本质，即使跌到1664点，大多数公司还是照常经营，继续源源不断地创造着利润。正因为不明白，才会受市场情绪的感染。死相有很多种，这一次是被吓死的。
3. 盈亏收益分析
炒股年份共12年，其中5年亏损，7年盈利，盈利次数略大于亏损次数。在不考虑资金进出的情况下，几乎无利润。我将从各角度进行盈亏分析，以找出原因所在。
3.1 传统收益率的错觉
为什么总盈利累计1512%，总亏损累计才-93%，结果只赚到14.5%呢？搞清楚这个问题就理解了盈利幅度和亏损幅度的关系。
(1) 传统的公认的净收益率算法是：净收益率R＝（现值Pn/原值P0）－1。这个计算方法容易产生错觉。
举个例子：
100元赔了一半：R1=50/100-1=-50%，跌幅是50%；
如果又赚回到100元，R2=100/50-1=100%，涨幅是100%。
所以赚100%对应同等程度的亏损是-50%，不能把R简单的累加＝+50%。
(2) 不会产生错觉的收益率算法：
对数收益率：K = log2(现值Pn) - log2(原值P0) ......其中log2表示以2为底的对数。
例如：
赔了一半：K1=log2(50)-log2(100)= -1，
再赚回到100元：K2=log2(100)-log2(50)= +1。
两次交易后总收益率K=K1+K2=0
(3) 再用对数收益率来分析一下就明白为什么我的实际收益率这么低。
亏损的5年累计对数收益率K1=log2(1-92.9%) = -3.816
盈利的7年累计对数收益率K2=log2(1+1511.9%) = 4.011
炒股12年总对数收益率K=K1+K2= 4.011-3.816 = 0.195
还原为传统净收益率： (2^0.195)-1 = 14.5%
表面上盈利累计共1511.9%，亏损累计共-92.9%，绝对值的差异很大。实际上对数盈利率4.011，对数亏损率-3.816，绝对值相差并不大。由于对数收益率不是很直观，所以很少有人愿意用，如果习惯就好了。后面的分析我仍然使用大众习惯的传统收益率。
3.2 亏损交易分解:
其中：短炒累计亏损-92.1%，中线累计亏损-10.0%。
在亏损的交易当中，绝大部分贡献来自短周期的赌博交易。
3.3 盈利交易分解:
其中：中线盈利累计1350.7%，短线盈利累计11.1%。
在盈利的交易当中，绝大部分贡献来自以基本面为出发点的长周期交易（至少与基本面粘边）。
3.4 再以交易周期来分析
短线交易有赚有赔，赚的次数占比是0.43，赔钱的次数占比是0.57。整体结果是赔的，而且赔的还很厉害。
长周期交易也有赚有赔，赚的次数占比是0.8，赔的次数占比是0.2，仅从占比上来对比，长周期赚的概率高很多。整体结果是赚的。
原因分析：从我的交易数据来分析，长周期交易胜率明显更高。为什么呢？在向黄老师学习后我找到了答案。现在先不解释那么多。
4. 从其它角度剖析
4.1 初入市盈利带来的错觉
1996年刚一入市就取得了300%的收益率，让我觉得股票市场赚钱原来这么容易，根本不像报纸上说的那样可怕。回想起来，那时候的报纸还真比现在的媒体有良心，有很多文章是在讲股市的风险性。也正因为第一年的盈利造成严重的错觉，为以后猛亏打下了坚实的基础。
原因分析：没有真正明白利润来自哪里。还原真相：长虹当时正处在迅速上升期，公司自身创造财富的速度比同期其它公司快。加之市场情绪高涨，使股票价格远超公司本身的增长速度。实际上我只是隐约感觉公司发展速度快，但并不知道公司值多少钱，也不知道是市场情绪高涨才使得股价高高在上，远远偏离了真实价值。我碰巧在那个时候买了这支股票，碰巧卖在了高点。唯一可以确定的是，公司增长速度快，股价迟早会有所反应。
4.2 误以为技术指标就是绝对的科学规律
我曾经做过各种技术指标的研究，MACD、KDJ、BOLL、W&R、RSI、SAR、OBV、均线、自编各种指标、趋势交易等等，对各种指标组合测试预测准确性。在技术指标上花费的精力何其多，草稿本用掉不知多少本，最终没有结果。
原因分析：所有的技术指标都是对过去已经发生的数据的某种函数处理，反映的是过去的特征值。对于未来还没发生的数据无法给出特征值。反过来说就是，已经交易成为事实的价格导致了技术指标的函数响应，而不是技术指标变化造成价格变化。所以要慎用技术指标。
或者这样来理解：无论价格如何奇怪的变化，我们总可以归纳为有限的相似价格特征，比如说归纳为1亿种价格组合特征。对应这1亿种价格特征，我们就可以得到1亿种技术指标特征。那么当新的1次价格变化时，总可以从已经归纳的1亿种技术指标特征中找到相似的特征A，而且断定这1次价格之后的变化会重复技术指标特征A之后的变化。把原因和结果完全颠倒。
举例：人们观察到公鸡打鸣后，天随之就会变亮这个现象。假如人们不知道天亮与公鸡打鸣的因果关系，仅仅只是从观察的现象去推导，会得出这样的结论：因为公鸡先打了鸣，随之天亮了，所以是公鸡打鸣导致了天亮。这个推导的错误在于：对于观察到的现象，没有去研究现象背后的真实因果关系。其实公鸡有时在半夜想心事睡不着也打鸣，城里人恐怕终生都遇不到这样的事。
根据技术指标交易还有一个问题在于：自然学科的某种原理一旦被人们发现后，它并不会因为运用这个原理的人有多少而发生变化。而技术指标的某种规律被人们发现后，会因为运用这一规律的人多而逐渐失效。为什么呢？反向思考一下，当大家都用某种技术指标规律时，谁还会成为对手盘呢。
4.3 忽视了交易成本
2006年不知道是哪根筋不对了，全年频繁的交易上百个回合，1年200多个交易日，也就是平均下来每天都在进行交易。2006年印花税率0.1%，佣金0.3%，过户费0.1%，委托费5元/笔，算下来1个回合的交易成本>1% 。虽然不会每次都满仓交易，但上百回合的交易成本也接近原本的总资金。2006年的收益大部分消耗在交易成本上。
4.4 必然与偶然：躲过2001年的熊市躲不过2007年的熊市。
2000年取钱买房偶然躲过2001年的熊市，但我并不认为是幸运的事情。因为没有去从本质上理解股票投资，没有完整的系统思维，所有的交易都是靠猜测未来，那么未来与自己猜测不同时就出现亏损，这种情况下亏损是必然的。
从普通人的心理角度来分析。普通股民总是在实际亏惨后才会受到教育，才开始思考怎么不亏损。我就是普通股民中的一员，自然也不例外。没有参与2001熊市没有早早的狠亏，而是推迟到2007熊市狠亏，使我推迟了6年才受到市场的教育，推迟了6年才开始醒悟。所以躲过2001熊市应该是件很不幸的事情。普通人性的规律就是这样。不普通的人就厉害在不用实际亏惨就能认识到潜在风险，黄老师就是个不普通的人，佩服。
有人一定又在想：遇到了黄老师真是幸运。对于我来说遇到黄老师这件事情是必然的，为什么呢？自从2012年开始有了朦胧的想法建立投资系统，心态已经发生变化，必然的就会在如何减少损失、如何增加确定性、如何应对可能发生的未来、如何系统地去投资...这些方向去思考、去寻找。黄老师一直在各种媒体上宣传的投资理念和投资系统，正是我一直在思考和寻找的。无论我是否遇到黄老师，他就在那里，那么真正遇到也只是时间早晚的事情。
我的雪球ID现在改成了“在那里”。为什么起这个名字？一方面，经过自己的学习思考，我已经总结出一些投资理念，意识到一定存在着一种适合我的投资系统，它就在那里；另一方面我已经发现了这种投资系统原来就在黄老师那里。
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