什么叫盈利模式没确定?去年的85亿利润,今年一季度的30多亿怎么来的?
2.从盈利模式来看,Costco用较难的用户付费模式验证了商业价值,剩下的事就是不断复制。小米用了用户反感的广告模式来变现,尚还没有取得很好的利润,盈利模式还没验证。
3.从产品品类来看,小米的科技产品需要持续的大规模研发投入,而Costco并不存在这个问题,一个拼的是效率,一个拼的是技术+效率。研发开支和华为、苹果有差距的情况下,如何保持长期的竞争力。前期有一波供应链成熟带来的红利,启动研发成本较低,后续还要竞争更前沿的技术,目前看这种差距并不是在缩小的趋势。
美国零售业还是出了不少长期牛股,包括亚马逊、costco、折扣零售的tjmaxx和ross、10元店的dollar general和dollar tree、家居的homedepot、商业reits的西蒙地产,最失落的是百货和传统超市,老巴失手的主要都是百货公司,其他领域一个没抓住,芒格还有个costco,可能说明老巴没搞懂零售业,另外也可能说明这个行业有强者恒强的趋势,选便宜的输家反转是坑的概率较大[大笑]