| 发布于: | 雪球 | 回复：8 | 喜欢：1 |
投资过圆通申通德邦等，最开始赚钱的是圆通。后面圆通上涨50到翻倍之间左右卖出又加仓低价买入7元申通，然后上涨到11.5元到13元清仓。
股价其实韵达先启动，当时它被机构持股最多，机构硬是强硬拉升，吹韵达业务量不在乎利润，反正就是给散户洗脑说价格战看重份额不在乎利润。但是拉升以后机构就跑路了，留下一推散户高位被套[捂脸]
是的，拿自己营收占比最大的液态奶价格战确实是傻，而且液态奶毛利率很低。
类似于我曾经投资的快递行业的韵达，把份额和营收看的很重要，前两年也是把毛利率做得很高，也是做不出利润和蒙牛一样。可能价格战的企业都有很多特性。之前快递韵达快递价格战非常激进，但是快递行业是重资产，投入了大大几百亿建设转运中心和自动化，但是盈利一年才十几亿，然后利用市场部大量抢业务量，1.2元发全国，导致加盟商亏损累累。最终导致终端快递派送和时效非常差，倒闭一大片。
最后韵达业务量、市场份额、市值和盈利能力均被圆通反超，并且差距拉开越来越大。
规模差不多和成本差不多情况下，看服务溢价，虽然中通圆通韵达申通极兔邮政都是电商快递，但是长期的服务过程，商家会比较喜欢服务好和时效快的企业。因此产生了一个服务溢价或者叫做品牌溢价。
快递的话主要是商家选择，商家店铺对消费者的好评还是重视，因此快递出现问题越少，服务越稳定，时效越快，这样的快递最受商家喜欢。那么品牌商家的利润比较高，而那种低价的小件利润最低，所以产品结构很重要。
品牌商家的快件利润高，而商家又喜欢服务好时效快且价格合适的快递的，因此造成中通和圆通是有溢价的，相对其他韵达申通极兔，大概中通每票有0.18元左右的溢价，圆通有0.12元左右的溢价。
由于快递业务量每家企业每年都有200亿甚至300亿以上业务量，因此虽然微小的溢价但是造成的净利润差距非常大，当然业务量越大成本也会更低，所以成本端也会有一些优势。
最终就是服务溢价和成本，以及业务量三者共同造成快递行业的净利润差距很大。
快递行业门槛应该是很低的，有钱就可以竞争，消费者追求价格，品牌心智完全没有，这个行业注定只能获得很低的股东权益报酬率，和航空业差不多，不是一个好的投资行业，具体我没有细看，这种行业的差异基本上没有，你认为呢。