白湖水 的讨论

我看了你的帖子，你没有说明你的逻辑基础是什么？可能是你的理解，对于一些情况适用。
1，企业的内在价值（合理pe）＝股利支付率/无风险收益率＋存续期不同阶段的预期增长率×100
对于股利支付率很低的公司，你这个公式就不适用。正好昨天看到东方财富的分红，2023年是每股4分钱，支付率可能是10%（没有细算）。最近几年没有成长。
PE=10%/5%+0=2
跟实际相差较远。
再举一个洋河的例子
股息支付率是50%左右，成长率很低不到5%
PE=50%/5%+5=15
倒是跟实际符合。
总之，你没有说明它的逻辑基础。你认为好，我理解这就是你的经验公式，你喜欢用就好啊。

感谢回复。进一步探讨，
1，公式内存续期内不同阶段的预期增长率是面向未来看的，而且看的不是未来一个季度或一年，而是五年十年的尺度。比如茅台未来十年我会给10％-15%的预期增长率。十年后我只会给跑赢通胀的5％-8%预期增长率。比如长电，我现在给的跑赢通胀的5％-8%预期增长率。
2，对于分红率极低甚至不分红的企业，如果未来五年十年不增长或者负增长的预期，那么就是价值毁灭。东方财富虽然分红率极低，但是未来五年十年的预期增长率显然大于零，至于给多少，看自己对企业的理解。
3，置顶帖里有逻辑基础，摘抄如下
企业对持有者的价值是现在的分红以及未来越来越多的分红。
企业的内在价值（合理pe）＝股利支付率/无风险收益率＋存续期不同阶段的预期增长率×100
备注：保守起见，无风险收益率取 5%；该估值方法适用于一切企业。

好！关注了，学习。

你这公式打6折估计安全边际才够大

白湖水老师，您的市盈率＝10＋成长率 我有点异议。看我置顶帖里阐述了企业内在价值的计算方法。摘录部分如下：
两大核心：
1，企业的内在价值（合理pe）＝股利支付率/无风险收益率＋存续期不同阶段的预期增长率×100
备注：保守起见，无风险收益率取 5%；该估值方法适用于一切有分红的企业。
2，每年持有的回报率＝股息率×(1＋存续期不同阶段的预期增长率)^第N年。
备注：该回报率的计算适用于一切有分红的企业。
如果股利支付率为50%，那么咱们的结果能保持一致。
敬请拍砖。

感谢🙏一直看您的分享，也收获很多。

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