所涉及标的不作推荐，下述观点受到不同地区和不同体量的经销商的限制，内容仅供参考
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目前$洋河股份(SZ002304)$ 的问题我认为以下几点：
1）区域发展不平衡但是又没有侧重点。江苏省内今世缘的发展更强势，13年之后今世缘抓住了很好的机会。目前洋河也在追赶，从去年到今年水晶梦在对四开上面还有差距，能看到在逐步改善，白酒行业越往头部去，越忌讳公司的策略出问题，洋河对以往路线的纠正上还没有走出来。单从婚宴市场来看，当年的婚宴整体指标基本都是在老梦6，当时大概500块钱不到400多，基本上婚宴大部分可能用。目前情况来看，还有很大一部分在用四开、水晶梦，梦6+的场次和市占率还没有达到当年的数量或者规模。今年动销目前跟踪下来看，今世缘在南京的份额很有可能已经超过洋河了。
2）产品结构的问题，这点在省内省外冲销量的时候其实有很大的矛盾。省外的货比较偏海之蓝、天之蓝，甚至水晶梦的占比也不是很高，这就意味着一旦进行发货或者年底要冲100%达成率的时候，省内的经销商进梦之蓝和其他的货加在一起，高端占比较多的话库存压力就不大，但是省外低价货库存本来就多，再进货去压货库存量就会更高，未来还是要往水晶梦上去升级。当然地区也有差异性，河南、山东的洋河可能价格带就在100+的水平。
3）理财问题。做理财且应收账款出问题的这个事情，财务管理方面还是需要谨慎一点，酒企的钱多大家都明白，但是应收账款逾期造成的舆论效果在目前市场情绪很低的时候，是风险比较大的。
最近看消息洋河开始去打韩国的市场了，这个很有意思，洋河的整体包装美学上非常符合韩国市场，后续可以关注一下海外市场的量，韩国人喝酒很猛的。
整体江苏的消费价格带没有出现哑铃状的分化。升学宴拉动库存去化，尤其是水晶梦、天之蓝这两个价格带的产品。但受到价格带和用酒的规模的限制，包括档次不像婚宴那么高，也没有到特别好的程度。但跟往年相比，这个产品应该说已经非常好了。目前整体用酒的场次以及规模，包括用酒品种的确定性都比较高，基本上一半左右的都是梦6+，剩下的可能是水晶梦这种级别的。所以中秋国庆这一方面的比较好的支撑就是婚宴场景。
江苏地区梦6+从区域来看，南京苏南可能相对来说还好一些，尤其苏南的常州地区，南方地区也还可以，但是很明显感觉到往北走，徐州、淮阳、盐城、连云港、泰州、扬州整体势头范围还是差一些，还没有达到像南京这种成熟度，因为卡的这三年的疫情，再加上今年这种整体经济形势低迷，2~3年如果说经济逐步好转以后这个产品可能会逐步再往上走。
洋河前一段在传的团购商缩减是个别市场，主要是省内，因为省外的团购商真的形成气候的不多，只有局部大市场比较聚焦的一些基础比较好的市场。当然总的来说省外的基本上还是稳定，主要调整都是省内在调。
目前回款可能70%左右，中秋春节能完成余下的30%，发货在7月中旬发了60%，8月初基本上70%的货全部发完了。
从目前江苏经销商销售产品的绝对占比来看，水晶梦+梦6+，占65%左右（去年大概7成，梦6+可能占30%，今年目前来看水晶梦可能要占到接近40%，25%的占比大概是梦6+），剩下的35%天之蓝占主导，原来天之蓝大概只有30%的占比，今年整体情况来看主要基本上侧重于水晶梦、天之蓝。梦6+占比有所下滑，发货的过程当中又适当调整。
目前洋河产品批价的市场管控动作：公司整体产品上了数字化扫码以后，管控及开瓶率方面有进步，公司首先能看到入库、出库以及消费者开瓶的整个环节。所以相对来说比较了解经销商的库存，不会像以前打完款以后一股脑的把产品全部发给你，现在分批要按照动态库存发货，始终掌控经销商的库存，不会让经销商有大量的货为了变现去低价处理。现在产品除了梦6+整体动销不畅之外，其他的还是比较ok的。整体产品的利润规模虽然不会让经销商像18、19年那个时候直接把产品就是低价抛了解套去干今世缘。
中秋方面的规划：
中秋国庆基本上定调是在9月1号开始，一直到11月末，一共61天，主要产品是海、天以及梦系的两款产品。9月29号中秋节，所以说基本上最多可能在9月末10月初就要完成全年的30%。可能大型的经销商或者渠道商资金压力比较大一点。
现在是主要还是以红包扫码的形式来进行活动，主要是针对消费者。重点的渠道是针对于烟酒店渠道，也就是说正常的零售终端主营的促销。一等奖的是华为手机P60 pro，大概6188。消费者中奖凭着兑奖，厂家会给予终端进行相应价值的奖励，也给你6188奖励，刺激终端来多渠道推力，帮忙多卖一些货；二等奖生肖酒，同时厂里也会反到666给相应的终端；三等奖是活动限定礼盒，大概150块钱；四等奖是现金红包大概3.88。中奖概率总体50%，1234等奖的概率为0.01%/1%/9%/39.9%。
扫完了以后它还有集卡券的活动，相当于有两次机会。
今年相洋河整体把兑奖的节奏、侧重点放在渠道型产品上，再来一瓶活动暂时取消了，因为春节期间再来一瓶活动搞得很好，现在是维稳的价格。本身需求这方面还是把更多的费用放在渠道上。针对于终端还分别给予海、天、水晶梦终端奖励反向红包，大概海之蓝有2块钱左右，天之蓝3块钱，水晶梦6块，梦6+大概8块。
按照消费场景去看洋河的产品：从婚宴的情况，尤其从今年2月份以来，梦6+、V3，这两大块比以前占比要好了很多，今年整体来看婚宴市场是在升级的，整体势头基本上没有受到整体消费不振的这种影响跟拖累。其次就是4K、水晶梦，基本上这4款产品占了婚宴的大头，尤其南京市场的绝大部分场景基本上是这样的，苏南地区可能就是名酒占主导。跟去年的变化是原来的四开跟水晶梦可能在婚宴上占主导，今年伴随着梦6+、V3开始逐步开始显现，在婚姻上的升级，包括整体增长势头还是比较猛的，有可能下一步可能未来的婚宴就是600+的价格带。