房地产股近年来一直处于低估值的常态，是不是因为房地产已经事实上类似于公共事业了呢？一方面资源掌握在政府手中，另一方面价格受到管制。行业的定位也偏向于保证广大人民的基本住房需求，而城镇化进程也慢慢接近尾声，这是不是意味着行业不存在高速发展的可能？另外，房地产企业本身也是一个高杠杆的商业模式，在这些不确定性面前，市场很难给予房地产股比较高的估值。#房地产# $万科A(SZ000002)$ $沪深300(SH000300)$