$协鑫科技(03800)$ 财报有感：
1、颗粒硅品质进步明显，N型料产出比例超过90%。浊度迅速改善。小于30ntu的产品，已小批量投产。棒状硅的浊度是80ntu。
2、根据半年报的数据推算，颗粒硅的平均现金成本上升了2.2元/公斤。很可能是降低浊度所付出的直接成本。
3、朱董事长认真倾听小股东的呼吁，承诺大额回购股份。2024年回购不低于6.8亿元，往后每年不低于9.1亿元，粗略估算回购总额超过年均净利润的30%。
4、大额现金用于了回购股份，用于新产能的钱自然就变少了。呼和浩特鑫环上一次的说法是24年一季度全部达产，这次达产推迟了三个月。海外沙特项目年内动工。乐山2期、包头2期、乌海项目没有提及。个人倾向于认为协鑫还会继续投，只是时间上要延后。主要的判断依据是，颗粒硅总金属含量低，少子寿命长，价格上每公斤比友商便宜了8块钱。下游的价格战越激烈，拉晶厂越在意硅料的成本，这样颗粒硅必将供不应求，这将促使董事会不断的筹措资金扩大新产能。
5、四季度的销量有点让人迷惑。2023年全年多晶硅出货22.6123万吨(含内部销售1.845万吨)，上半年销售硅料10.11万吨，三季度销售硅料6.76万吨。可以推算出2023年第四季度销售颗粒硅5.74万吨，环比三季度6.76万吨下降了15%，预期销售量8万吨，电网供电不足？？