简单说几句吧，后面有机会写个完整的帖子。
一、不好的点：
1.地产下滑的影响还是很大。终端电器部分11.34亿元，较2021年13.76亿元下滑不少；智能电工部分1.39亿元，较2021年2.14亿元下滑不少。这两部分的下游主要在地产。
2.整体毛利率下滑5个点，全年仅30.60%，其中智能电工和控制电器下滑的比较明显。智能电工的产能利用率下来，对毛利影响很大；而控制电器在营收没下滑的情况下，毛利率从22%降到了10.50%，公司整体人工、研发费用控制很好的前提下，说明这部分的竞争压力还是很大的，大概率是产品价格下滑导致的。
二、好的点：
1.各项费用控制的很好，制造人工由884人降到了790人；管理人员从264人降到了175人；研发人员从702人降到了546人。随着海盐基地的投入使用，制造人工大概率还会降，同时单位人工成本也会下降。另外，管理人员在2019年到2021年期间其实是过快增长了，22年来看这块人员降到比较合理的水平了。需要关注或者与上市公司沟通的是为什么研发人员降了这么多，从人员结果来看，只要是30岁以内和30-40岁的人员降了不少。
2.配电电器的增长稳住了整体营收，这块主要是新能源（风电和光伏）的增量。另外，公司披露的主要研发投入中有一项是关于新能源车的，这块是未来比较重要的看点。高压直流继电器是个不小的市场，壁垒高，能突破这块市场对公司的长远发展是比较重要的。
3.公司在22年3月中下旬到5月下旬这段时间受影响的情况下，依然取得营收正增长，比较难能可贵。
整体来看，2022年是良信历史上比较难过的一年，经历了18-21年的高速增长期之后，随着地产这块支柱业务下滑和疫情、上游的影响，22年再次来到营收增速的低点。这在良信历史上也有过类似的经历。2012年，当年由于电信行业和电力行业的下滑，导致公司营收增长仅6%。但公司在2010年开始布局切入的地产行业带领公司业务在此后取得了持续的增长。2022年公司支柱业务下滑，但十年来一直在不断耕耘的新能源行业却在持续增长。
简单写这些吧，后续空了写一下近期对于良信的收获。
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