时间：2024-4-22
来源：国信证券
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核心观点
行业要闻追踪：运营商智算服务器采购规模持续增长。中国移动4月18日发布2024年至2025年新型智算中心采购公告，计划采购7994台人工智能服务器和以太网交换机60台。此前，今年2月和去年9月，移动分别采购了超过1200台AI服务器；联通在今年3月规划采购了超2500台AI服务器，电信在去年10月规划采购了4175台AI服务器。移动正推进以太网在智算中心的发展。本次招标明确采购以太网交换机，移动于去年8月携手30余家合作伙伴启动“全调度以太网（GSE）推进计划”，并在今年月10日发布了《新型智算中心以太网物理层安全架构白皮书》。
Meta在4月19日推出开源大模型Llama 3。Llama 3有8B和70B两个版本，其训练是基于超过15万亿token的数据集，支持8K长文本，配备了改进的tokenizer，词汇量高达128K。Llama 3 8B的成绩在基准测试中领先同行，Llama 3 70B版本的性能超越了Mistral、OpenAI和Claude发布的对应模型。META还发布了AI助手的更新版本，已集成到WhatsApp、InstagramFacebook和Messenger等全系应用。
行业重点数据追踪：1）运营商数据：据工信部，截至2024年2月，5G移动电话用户达8.51亿户，占移动电话用户的48.8%；2）5G基站：截至202年2月，5G基站总数达350.9万个；3）云计算及芯片厂商：2023Q4，国内三大云厂商资本开支合计200.4亿元（同比+50%，环比+28%）；2023Q4，海外三大云厂商及Meta资本开支合计432.4亿美元（同比+9%，环比+16%）。
行情回顾：本周通信（申万）指数下跌0.56%，沪深300指数下跌0.21%，板块表现强于大市，相对收益-0.35%，在申万一级行业中排名第16名。在我们构建的股票池里有178家公司（不包含三大运营商），平均涨跌幅为-5.32%
投资建议：关注国产算力发展，重视运营商分红率提升
风险提示：宏观经济波动风险、数字经济投资建设不及预期、AI发展不及预期、中美贸易摩擦等外部环境变化。
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