| 发布于: | 雪球 | 回复：67 | 喜欢：8 |
知道为什么风电发电量增速不如风机装机增速吗？因为好的风场，尤其是陆风场，基本上已经开发完毕，接下来的风场要么远离输电通道，要么利用小时数低于甚至大幅低于存量的平均水平。
另外，真看好风电，润电一只足以。理由如下：
1、纯绿的品种跌到低残，但股息率还是比润电低一大截。不要期待纯绿的分红率可以大幅提升，因为纯绿大幅提升分红率，是以牺牲成长性为代价的，这样的话，纯绿还有未来吗？而且如果纯绿可以大幅提升分红率，润电更可以，因为润电有火电提供现金流。
2、纯绿的成长性不见的比润电高。以龙源为例，145计划新增35GW的装机，这个目标比润电40GW要低，而润电绿电存量装机，比龙源低不少，也就是单看纯绿的成长性，龙源比润电低一大截。
3、润电的管理相对优秀，同时润电背靠的集团综合实力也要超过龙源背后的国能。后面一句我解释一下，国能只有煤和电，那么对于很多地方，二者未见得有很大的价值，而华润是一家实力强大的综合集团，有更多的资源可以向地方输出，因此在拿项目上，润电的综合实力更强。
纯绿的公司是无根之木。没有调峰能力的绿电，未来都是垃圾。国能的火电机组，一半在国电，剩下一半里面，一半在神华，而这最后的四分之一，未来优质的还要注入国电，因为国电是国能唯一的常规能源（火电和水电）上市平台。真正属于龙源自己的调峰机组，未来是非常少的。
龙源主力能源其实是风电，跟水电一样讲天时，我持有不同的看法，我认为风电未来会成为仅次于水电的存在
充其量分红率30%了，也还是比华润的股息率低一大截，而未来的成长性也不如华润。另外，如果龙源的分红率提高到30%以上，国电会多少？50%，还是60%？国电的经营性现金流比龙源充沛的多。
如果以分红率的提升空间，确实龙源比较大。但龙源的分红率充其量提升到30%，而龙源提升到30%，国电就可以提升到50%。如果国电今年分红率提升到50%，股息就可以达到50亿，对应750亿的总市值，这个股息率水平不单单是A股的公用事业板块，在整个A股，都不低了。