欣旺达更新-20240715
24Q2业绩超预期，全年业绩预计从15亿上修到18亿，看一倍空间
2024Q2公司预计实现归母净利润4.49-5.80亿元，环比+40.8%-82.1%，预计实现扣非归母净利润4.59-5.91亿元，环比+64.6%-112%。若取中值计算，公司2024Q2归母净利润为5.14亿元，+61.4%，扣非归母净利润为5.25亿元，环比+88.2%
业绩拆分：
动力归母预计亏损不到2亿，与一季度基本持平，配套理想开始放量，兑现出货业绩，短期受到部分爬坡影响，还没减亏，预计三四季度减亏。
超预期主要来源于锂威和消费类，受益于苹果和今年锂威在笔记本业务上的拓展，预计锂威二季度业绩3亿（环比+80%），其他消费类预计3.5-4亿（环比+30-40%）
公司是苹果产业链核心标的，苹果占公司业务收入24%左右，公司后续成长来源主要在传统手机电池价值量提升叠加锂威在笔记本等客户的渗透率提升。但是公司此前完全没有涨消费电子，核心是因为历史上公司由于动力电池亏损导致业绩波动较大，但是从今年一二季度看，公司亏损已经开始稳定收窄，后续预计将快速减亏。消费类业务估计将继续成长放量。
此前预计公司全年归母15亿业绩（含动力归母亏损4-5亿），目前上修公司业绩到全年18亿（含动力亏损4-5亿）（更多投研资讯关注公号：每日研报解读）
我们认为公司合理估值应为：消费类22亿业绩*20倍估值+动力业务大概可以给到150亿左右估值，对应大概570亿市值，有一倍空间