🔥近日运营商市场表现持续良好，重申核心逻辑：
# 国资委将进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核 引导中央企业负责人更加关注、更加重视所控股上市公司的市场表现，及时通过运用市场化的增持、回购等手段来传递信心、稳定预期，加大现金分红力度来更好地回报投资者。
# 数据要素发展持续推进 此前国务院发布1号文认为数据作为新型生产要素，是数字化、网络化、智能化的基础，数据基础制度建设事关国家发展和安全大局，要激活数据要素潜能，做大做强数字经济，构筑国家竞争新优势。三大运营商积极响应中央号召，是数字经济发展主力军，同时运营商掌握大部分C端数据以及大量B端数据，数据要素资产雄厚，是未来发挥数据要素作用的核心环节。
# 在AI发展浪潮下未来算力需求旺盛 运营商是算力网络建设主力军，未来算力发展是重中之重，运营商作为算力建设主力军持续推进算力布局。
# 5G用户持续推进 截止24年4月底，中国移动/中国电信/中国联通的移动用户数（中国联通为“大联接”用户）达9.97/4.13/10.41亿户；5G套餐用户达7.99/3.32/2.71亿户。
# 云业务/IDC/5G行业应用/数字化等新业务快速增长 其中23年三大运营商云业务持续快速增长：移动云收入达到833亿元，同比增长65.6%；天翼云收入达到人民币972亿元，同比增长67.9%；联通云2023年实现收入510亿元，同比增长41.6%。根据idc报告显示，23年第三季度中国公有云（IaaS+PaaS）天翼云市场份额 11.6%，同比增加 1.4%，移动云市场份额 8.3%，同比增加 2.8%，分别位于第三和第五。
# 持续高分红回馈股东 中国移动/中国电信/中国联通（主体）23年全年以现金方式分配的利润提升至71%/70.1%/55%。#假设24年移动/电信/联通分红比例为72%/72%/56%，移动/电信/联通H股股息率约为6.9%/6.1%/5.9%，移动/电信/联通A股股息率约为4.5%/4.3%/3.2%。（更多投研资讯关注公号：每日研报解读）
🏅我们认为，受益于C端基本盘稳步增长&云计算等新业务快速增长，同时折旧摊销逐步下降&资本开支稳中有降，未来3-5年三大运营商业绩有望持续稳定增长；在此基础之上，运营商作为数据要素的核心环节，数字经济发展主力军，同时在国企重估及央企市值管理背景下未来可期。关注：中国移动/中国电信/中国联通。 $中国联通(SH600050)$ $中国移动(SH600941)$ $中国电信(SH601728)$