近期，友讯达或受量化因素影响，股价短期迎来下跌。我们当下这个时间点持续推荐。
数据端来看，今年公司利润或持续超预期，收入70%+增长，利润或大超预期（更多投研资讯关注公号：每日研报解读）。
1、24年中标金额接近翻倍。通过统计公司国南网+网省公司过往数据来看，2023年10月-2024年5月合计中标数据10.06亿元，2022年10月到2023年9月合计中标数据8亿元，今年8个月已经完全超过了去年全年的中标金额。预计7月份南网第一批次单子披露，同比翻倍的情况下，我们认为公司有将近1.5亿元左右的中标体量；9月份国网第二批电表中标订单披露，预计将近3.5-4.5亿元体量（假设份额没有提升的情况下，份额2批次或持续提升，因为同做hplc模块起家的鼎信关小黑屋），也就是说这家公司单单订单端24年预计在15-16亿元左右，接近翻倍的体量。
2、收入增速70%左右。收入体量来算，历史上基本上1.05的订单溢出倍数来看，公司24年国南网营收体量大概16.28亿元，叠加公司常年2.5亿元左右的其他收入体量，公司今年收入体量大概率18.5-19亿元；
3、利润至少3亿元。净利率大概率还会持续提升，因为公司传统2.5亿元业务比例逐渐降低，电网版块毛利率因为成本和招标价的错峰招标导致今年毛利率或有所下降，预计降低4%左右，去年公司整体净利率17%，参考行业头部炬华科技净利率常年30%左右。公司与炬华科技产品结构类似，保守估计今年预计净利率公司或提升至20%左右，如果以此计算，公司净利或大大超出3亿元。
按照3亿元利润来看，公司当下估值9倍，同类型小票迦南智能、万胜智能按照今年利润估值分别为14.5倍和17倍左右。从订单同比数据来看，我们认为公司Q2利润在1亿元左右，未来连续几个季度均将实现快速利润释放。同比估值来看，公司严重低估，合理市值应该在50亿元左右。
当下由于整体市场风格问题，友讯达被严重错杀，当下建议强配。整体二季度电表均是快速释放利润阶段，友讯达是国内电表估值最优标的，持续强推。