跟踪支架的增长点在于市场需求的高增(与低增速市场脱敏)+海外布局进入盈利兑现期和国内的内卷方场脱敏（更多投研资讯关注公号：每日研报解读）
中东、中亚等都是光伏渗透率相对较低的地区，没有天花板障碍，目前受益于本土政 策和“一带一路”支持，需求爆发式增长且有确定性，中信博在这些区域的订单今年都有望翻倍增长，且高增速可持续。而在欧洲市场，中信博是渗透率提升的逻辑。
对于美国市场，装机潜力巨大只是受政 策影影响对需求有所压制，而今年看地面电站的高增速对跟踪支架的需求提升作用非常明显，且最重要的是美国市场的高盈利优势在IRA政 策给予本土化的高额补贴的加持下更加明显(加工费翻倍)。
而跟踪支架是光伏产业链中少有的没有在全球市场实现国产替代的环节，从渗透率的角度距离天花板有很大提升空间。中信博此前在海外市场的布局是打基础的阶段，品牌力和项目经验逐渐积累，当前逐步进入订单兑现期。
中信博:预计24年跟踪支架出货14W(同比+84%)，单位盈利4分/W，净利润5.6亿元，叠加固定支架和BIPV，全部业务净利润8亿元;预计25年净利润10亿元，对应24/25年PE 18X/14X。
意华股份:预计24年支架美国工厂出货12万吨，贡献盈利1.56亿元，看加其他工厂及连接器业务，对应24年归母净利润3.8亿元，预计25年归母净利润5.5亿元，对应PE19/13X
振江股份:预计24年支架美国工厂出货8万吨，贡献盈利0.86亿元，叠加风电业务对应24年归母净利润3亿元，25年4.5亿元，对应PE 14/9X。