24/7/25关于市场的对错
经典价值投资的假设是市场定价长期是有效的,但是阶段性失效。买入机会是靠市场失效,卖出则靠市场有效。如果买得太早,需要熬很久。所以,我选择的方法是:在市场开始显露出有效的时候再买入。
24/7/25关于资金面
对于经典价值投资来说,投资的超额收益往往来自趋势资金,但是回撤也是因为趋势资金。处理方法有几种:
1.做波段。即感受到明显的乐观情绪、超买时减仓;而在情绪退潮、超卖时加仓。这个方法的问题是,你无法判断情绪会维持多久。如果维持一周,操作是可行的。但如果维持半年呢?期间你肯定以为自己卖飞了,忍不住买回来,一来一回,可能成本更高。
2.不管不顾,单纯看估值。这个方法的问题是波动大,涨多跌多。
综合来看,应该用主仓位不管不顾,小仓位做波段的方法,比较合理。