第一次是1987.1～1989.5的加息周期，美联储基准利率从5.875％提升至9.8125％，此后1990年日本泡沫经济崩溃，中国股市创立；

第二次是1994.2～1995.2的加息周期，美联储基准利率从3.25％提升至6％，此后中国股市大牛，两年后97、98年亚洲金融危机，期间中国股市横盘两年，后创新高；

第三次是1999.6～2000.5的加息周期，美联储基准利率从4.75％提升至6％，2000年纳斯达克泡沫破裂，中国股市继续上涨，1年后的2001年开始大调整4年；

第四次是2004.6～2006.6的加息周期，联储基准利率从1％提升至5.25％，此间中国股市疯牛2年，2008年后全球金融危机，中国股市随之崩盘。

总结，美联储扮演着世界最终贷款人角色，其加息必然对全球资本流动产生重大影响，资本泡沫大的新型经济体期间产生明显的崩盘是大概率，但时间会有显著滞后。
大致规律是：加息周期中资本市场普遍谨慎担忧，股市波澜不惊：加息周期末端，矫枉过正，市场大幅上涨完成牛市周期，随后开始深幅调整。