财长

财长

谋定而后动,知止而有得

财长的热门讨论
股市5年一轮换届之年的逻辑

中国股市26年来,每逢5年一轮的换届之年,市场都会延续上一年度态势,走出继续上涨、下跌、平衡三种市况。 涵义就是,在敏感的政治时间窗口,市场各方力量的逻辑预期已经在上一年构建充分,当年未出现重大扭转性力量,市场将延续既有的逻辑维持趋势。 今年开市以来股市持续震荡向上,但按照以上逻...查看全文

中国股市系统风险&估值(2017年4月末)

截止2017年4月末,从历史波动规律分析,中国股市整体: ·市盈率PE、市净率PB 等估值水平快速下降,指标风险度分别为33、26,已进入较低区域,但中小、创业板与主板股票之间估值差距仍处于1.6~2倍高位,市场内部离散度很高,不符合大周期底部特征; ·平均价格、股票市值/货币M2占比 分别为46、4...查看全文

得意不忘形,家庭和睦,没那么强意识形态控制欲,比较世俗接地气。 美国整体收缩重新积聚内力,重拾弱势美元,利好大宗商品,中东朝鲜将自生自灭,中国外部环境改善。 在社交化媒体平民话语权崛起的大趋势下,自我标榜道德高尚的精英治国理念坍塌。 舆论控制和统治阶层内部自我约束监督都会加强。查看全文

从量化投资的均值回归效应 看市场的变盘时机

从成长、收益、风险偏好考量,两种主流投资理念,一类是高增长高估值高风险偏好的成长股投资,一类是低增长低估值风险厌恶型的稳健价值投资。 从我国股市看,这两种模式的投资收益率,在2009年10月创业板成立以前,一直是高度同步的,市场更多表现的是齐涨齐跌。而在2009年10月以后,两种策略的收...查看全文

中国股市系统风险&估值(2016年10月),处于较低风险区域

以中国股市整体 市盈率PE、市净率PB、平均价格、市值/货币M2占比、换手率、股票融资杠杆率 等估值与流动性关键指标 近10年的最低值、最高值、平均值所构成的运行趋势评估,截止2016年10月末,中国股市系统风险度为: 38 ,处于较低风险区域。 上图1:中国股市系统风险评估表 上图2:深沪股票市盈...查看全文

中国股市系统风险&估值(2016年11月),进入中等风险区域

以中国股市整体 市盈率PE、市净率PB、平均价格、市值/货币M2占比、换手率、股票融资杠杆率 证券保证金余额 等估值与流动性关键指标 近10年的最低值、最高值、平均值所构成的运行趋势评估,截止2016年11月末,中国股市系统风险度为:41,已进入中等风险区域。 上图1:中国股市系统风险评估表 上图2...查看全文

2017.9月货币供应量

· 9月末,广义货币(M2)余额165.57万亿元,同比增长9.2%,增速继续处于历史最低水平,与经济进入中等增长状态相适应;· 狭义货币(M1)余额51.79万亿元,同比增长14%,增速较高,显示实体经济中资金短期较为活跃,但增速已从高位逐步回落;· M1、M2增速均处于下降通道中,但M1占M2的比例 31.3%,...查看全文

谢谢雪球相邀,第二次参加嘉年华了,现在做投资也可以很娱乐。 事实证明,决定长期投资收益的不是择时或择股,而是不同市场 不同品种之间 有效的资产配置策略。申万的首席宏观分析师给出了一个机构进行资产配置的分析框架,思路很清晰,可以借鉴一下。 其中投资人容易忽视的是政治周期,而政治周...查看全文

新三板投资 一般逻辑,流动性充裕,公司的估值就会高;而如果反过来想,随着公司的成长,估值自然提升,而流动性也会随之改善,这个逻辑的确也成立。纳斯达克就是苹果 亚马逊等前十只股票成交量差不多占据了整个市场50%的比例。所以对新三板的流动性不足,也不用过分担忧,好公司即使在流动性更差...查看全文

新三板开户数30万了,但活跃数不到2%使流动性成了最大的问题。 媒体码字是最辛苦的活,这也是雪球从imeigu转型到平台的一个动因吧。 从媒体转换到资本,一如雪球、清科的发展路径,也许是财经类内容创业的一条必由之路。 支持一下走在创业路上朋友 @读懂新三板查看全文

新三板虽然现在流动性一般,但却是最好的项目筛选器,未来也会成为上市公司购并的主战场,谢谢老卢相邀,支持。查看全文

中国股市系统风险&估值(2017年3月)

截止2017年3月末,从历史波动规律分析,中国股市整体: ·市盈率PE、市净率PB 等估值指标风险度分别为39、28,已进入较低区域;·平均价格、股票市值/货币M2占比等动能指标风险度分别为50、43,皆处于中等区间;·月换手率、股票融资杠杆率等信心指标尚未摆脱低迷状态;·综合评估,股市长期投资...查看全文

我们焦虑只是因为我们想过更好的生活却不得其要,所以普通人终极追求是内心的宁静安逸。而所谓雄图大志顶层人物最高追求是控制思想体系,从而控制他人行为,时间和金钱只是实现这个目标所需条件。知识、技术、资本、土地都是财富的载体,不同时期按照重要程度决定转换比率,资产配置都不可偏颇。富...查看全文

2016年中国重新超过美国成为最大艺术市场,拍卖额达48亿美元。艺术拍卖之都纽约拍卖额32亿美元,北京23亿美元、伦敦21亿美元。去年全世界艺术品拍卖总额为125亿美元,比2015年的161亿美元下降了22%,拍卖价最高的作品克劳德·莫奈的印象主义画作《干草堆》,成交价8140万美元,由佳士得拍卖行拍出...查看全文

市梦率幻灭之旅

蓝色光标、乐视网、华谊兄弟这些最会讲故事者的幻灭,那些估值80多倍的中小市值股票的崩塌之路也会开始加速了。 季报显示,创业板的业绩增长动力完全来自于体外的并购,核心业务的增长水平与主板传统股相差无几。而绝大多数的并购拼凑出了业绩,却没产生任何协同效应,甚至还背上沉重的整合、内耗...查看全文

从货币的角度观察个人领域的资金杠杆率

企业的贷款可以转化为自身存款,但居民的贷款大多转移出了住户领域,很难再形成居民存款,所以从货币的角度考察个人领域的资金杠杆水平比较直观可靠。 从2007年底,至2017年9月末,中国居民存款、贷款状况: ·住户存款从17.7万亿增长到64.3万亿,增长2.6倍;·住户贷款从5.2万亿增长到39万亿,增...查看全文

他的全部讨论
从货币的角度观察个人领域的资金杠杆率

企业的贷款可以转化为自身存款,但居民的贷款大多转移出了住户领域,很难再形成居民存款,所以从货币的角度考察个人领域的资金杠杆水平比较直观可靠。 从2007年底,至2017年9月末,中国居民存款、贷款状况: ·住户存款从17.7万亿增长到64.3万亿,增长2.6倍;·住户贷款从5.2万亿增长到39万亿,增...查看全文

2017.9月货币供应量

· 9月末,广义货币(M2)余额165.57万亿元,同比增长9.2%,增速继续处于历史最低水平,与经济进入中等增长状态相适应;· 狭义货币(M1)余额51.79万亿元,同比增长14%,增速较高,显示实体经济中资金短期较为活跃,但增速已从高位逐步回落;· M1、M2增速均处于下降通道中,但M1占M2的比例 31.3%,...查看全文

价值互联网时代 建立开明的投资学习体系

桥水——全球最大对冲基金创始人雷·达里奥的新书《原则 principles》还没出版,就已经成为亚马逊热销榜第二位. 核心思想就是,成功必须保持一颗无偏见的开明的心,清楚优秀的人也会犯错,不要把别人的意见当作是种冒犯或者伤自尊的事,这会帮助自己发现过去忽视的逻辑缺陷,同时可以更好地吸引有...查看全文

从量化投资的均值回归效应 看市场的变盘时机

从成长、收益、风险偏好考量,两种主流投资理念,一类是高增长高估值高风险偏好的成长股投资,一类是低增长低估值风险厌恶型的稳健价值投资。 从我国股市看,这两种模式的投资收益率,在2009年10月创业板成立以前,一直是高度同步的,市场更多表现的是齐涨齐跌。而在2009年10月以后,两种策略的收...查看全文

中国股市系统风险&估值(2017年4月末)

截止2017年4月末,从历史波动规律分析,中国股市整体: ·市盈率PE、市净率PB 等估值水平快速下降,指标风险度分别为33、26,已进入较低区域,但中小、创业板与主板股票之间估值差距仍处于1.6~2倍高位,市场内部离散度很高,不符合大周期底部特征; ·平均价格、股票市值/货币M2占比 分别为46、4...查看全文

中国股市系统风险&估值(2017年3月)

截止2017年3月末,从历史波动规律分析,中国股市整体: ·市盈率PE、市净率PB 等估值指标风险度分别为39、28,已进入较低区域;·平均价格、股票市值/货币M2占比等动能指标风险度分别为50、43,皆处于中等区间;·月换手率、股票融资杠杆率等信心指标尚未摆脱低迷状态;·综合评估,股市长期投资...查看全文

我们焦虑只是因为我们想过更好的生活却不得其要,所以普通人终极追求是内心的宁静安逸。而所谓雄图大志顶层人物最高追求是控制思想体系,从而控制他人行为,时间和金钱只是实现这个目标所需条件。知识、技术、资本、土地都是财富的载体,不同时期按照重要程度决定转换比率,资产配置都不可偏颇。富...查看全文

股市5年一轮换届之年的逻辑

中国股市26年来,每逢5年一轮的换届之年,市场都会延续上一年度态势,走出继续上涨、下跌、平衡三种市况。 涵义就是,在敏感的政治时间窗口,市场各方力量的逻辑预期已经在上一年构建充分,当年未出现重大扭转性力量,市场将延续既有的逻辑维持趋势。 今年开市以来股市持续震荡向上,但按照以上逻...查看全文

2016年中国重新超过美国成为最大艺术市场,拍卖额达48亿美元。艺术拍卖之都纽约拍卖额32亿美元,北京23亿美元、伦敦21亿美元。去年全世界艺术品拍卖总额为125亿美元,比2015年的161亿美元下降了22%,拍卖价最高的作品克劳德·莫奈的印象主义画作《干草堆》,成交价8140万美元,由佳士得拍卖行拍出...查看全文

市梦率幻灭之旅

蓝色光标、乐视网、华谊兄弟这些最会讲故事者的幻灭,那些估值80多倍的中小市值股票的崩塌之路也会开始加速了。 季报显示,创业板的业绩增长动力完全来自于体外的并购,核心业务的增长水平与主板传统股相差无几。而绝大多数的并购拼凑出了业绩,却没产生任何协同效应,甚至还背上沉重的整合、内耗...查看全文

中国股市系统风险&估值(2016年11月),进入中等风险区域

以中国股市整体 市盈率PE、市净率PB、平均价格、市值/货币M2占比、换手率、股票融资杠杆率 证券保证金余额 等估值与流动性关键指标 近10年的最低值、最高值、平均值所构成的运行趋势评估,截止2016年11月末,中国股市系统风险度为:41,已进入中等风险区域。 上图1:中国股市系统风险评估表 上图2...查看全文

谢谢雪球相邀,第二次参加嘉年华了,现在做投资也可以很娱乐。 事实证明,决定长期投资收益的不是择时或择股,而是不同市场 不同品种之间 有效的资产配置策略。申万的首席宏观分析师给出了一个机构进行资产配置的分析框架,思路很清晰,可以借鉴一下。 其中投资人容易忽视的是政治周期,而政治周...查看全文

新三板投资 一般逻辑,流动性充裕,公司的估值就会高;而如果反过来想,随着公司的成长,估值自然提升,而流动性也会随之改善,这个逻辑的确也成立。纳斯达克就是苹果 亚马逊等前十只股票成交量差不多占据了整个市场50%的比例。所以对新三板的流动性不足,也不用过分担忧,好公司即使在流动性更差...查看全文

新三板开户数30万了,但活跃数不到2%使流动性成了最大的问题。 媒体码字是最辛苦的活,这也是雪球从imeigu转型到平台的一个动因吧。 从媒体转换到资本,一如雪球、清科的发展路径,也许是财经类内容创业的一条必由之路。 支持一下走在创业路上朋友 @读懂新三板查看全文

得意不忘形,家庭和睦,没那么强意识形态控制欲,比较世俗接地气。 美国整体收缩重新积聚内力,重拾弱势美元,利好大宗商品,中东朝鲜将自生自灭,中国外部环境改善。 在社交化媒体平民话语权崛起的大趋势下,自我标榜道德高尚的精英治国理念坍塌。 舆论控制和统治阶层内部自我约束监督都会加强。查看全文

中国股市系统风险&估值(2016年10月),处于较低风险区域

以中国股市整体 市盈率PE、市净率PB、平均价格、市值/货币M2占比、换手率、股票融资杠杆率 等估值与流动性关键指标 近10年的最低值、最高值、平均值所构成的运行趋势评估,截止2016年10月末,中国股市系统风险度为: 38 ,处于较低风险区域。 上图1:中国股市系统风险评估表 上图2:深沪股票市盈...查看全文

新三板虽然现在流动性一般,但却是最好的项目筛选器,未来也会成为上市公司购并的主战场,谢谢老卢相邀,支持。查看全文

芒格最新的谈话很有意思: 1、汽车行业过度竞争,不该投,巴菲特投资通用汽车是年轻人任性,投资成功很大程度要靠政府保护。 2、承认IBM当前已不是领导者,更像科技服务超市,“非常有粘性,也可能缓慢衰亡”。 3、最兴奋的是入手了一家为法庭和司法机构提供案例软件的“一无所有的,现在已经有了...查看全文

中国股市系统估值&风险(2016年8月),刚刚进入较低风险区域

以中国股市整体 市盈率PE、市净率PB、平均股价、市值/货币M2占比、换手率、股票融资余额比 等估值与流动性关键指标 近10年的最低值、最高值、平均值所构成的运行趋势评估,截止2016年8月末,中国股市系统风险度为:37,刚刚进入较低风险区域。 上图1:中国股市系统风险评估表 上图2:深沪股票市盈...查看全文

全球央行无节操大放水稀释购买力同时实行负利率,受伤最重的是以债券投资为主的退休养老基金。法兴研究显示,20年周期,一个10万美元的股债平衡投资组 合,当前只净赚2.18万美元;10年前的回报却有6万美元,30年前更达15万美元。估值低、股息高的股票今年以来持续受青睐是必然的。查看全文

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24