陕国投为保持对信托项目的“刚性兑付”声誉，公告拟以自有资金约5.98亿元受让裕丰信托项目受益权。

陕国投2012年发行了两期信托计划，合计募集5.7亿元向裕丰公司提供贷款，其中，一期7000万，贷款期限12个月，利率18%；二期5亿元，贷款期限24个月，利率16.2%。此后裕丰公司仅支付了部分利息，因经营困难自2012年年底开始出现延期付息。

信托公司自有资金是有限的，项目抵押资产集中处置也会出现流动性问题。更值得警惕的是，违约的信托一般都是一期项目小规模高利率发行吸引眼球后，二期大幅提高规模，不久违约开始。这其中的变相套现逻辑大家都明白。

继超日、华锐等交易所公司债出现巨大风险后，所谓信托公司兜底的“刚性兑付”神话肯定也要打破了，无论是从法理上，还是从资本游戏规则角度。

今年将是“固定收益类”项目的风险元年。