如果认同光伏板块的反弹，一个关键的问题：做光伏板块买什么？我内心的想法是：龙头+小市值弹性标的。但是龙头也面临着买谁的问题，买哪个环节的龙头？
正好今天和一个期货行业老前辈聊天，他说最近也在做光伏股票。问了一个实际的问题：是通威好，还是隆基好？这个放在3个月前，我的答案可能会毫不犹豫的是通威，原来对光伏行业了解比较浅，这1年多跟行业里的资深人士有过比较多的交流，不论是高层的管理者，还是一线的生产人员，他们给的观点都是更看好通威，但是作为一个新手，也比较认同。这波光伏的下跌按高低点算，通威下跌66%，隆基下跌72%，通威实际表现确实略好于隆基。
但是今天我站在股票投资的角度逆向思考了一下。主要梳理了2个核心逻辑：1、光伏产业链中上游的其实是更类似周期，可讲的故事不多，在反弹或者行业反转的时候，你可以给到pe不会太高，但是中下游，越贴近终端的龙头，可以给的pe有的时候可以很夸张。因为有新技术的故事可以讲，故事兑现了可以走长牛（类似苹果，特斯拉）。2、下跌的时候，上游是最后被压缩利润，跌的略少可以理解，但是如果行业见底逐步往上的时候，最先反应的应该还是靠近终端用户的组件端。
如果是手握十亿、百亿的基金经理，他们的调研思考可能更深入，但是我觉得底层逻辑应该是类似的。所以，通威和隆基应该买谁的问题，我现在的答案是隆基。