又一把武器

昨天查到了$豆粕ETF(SZ159985)$ 的运作模式。确实是网友说的那样，无脑做多，不交割，只展期。

那么，这个ETF为什么能长期跑赢期货？按道理说，无脑做多，输赢各一半，除去交易费用，办公费用，人员工资这些，应该略亏才对。

我的理解，各个国家长期都是在不停印钞票的，这个ETF赚的就是通胀的钱。我国的大豆没有竞争力，国际价格说了算。因此，刨除各种极端情况和短期供需失衡这些，豆粕的价格基本会跟整个世界的通胀保持一致。

那么我们来算一算，这个ETF长期挣钱的ROE：

豆粕大概是11%保证金，也就是9倍杠杆。

券商经理说，专业机构最低保证金可以去到7%， 也就是14倍杠杆。这个我们不考虑了，只要它不挂掉就行。取中位数偏低10倍杠杆应该是没问题的。

再假设整个世界的通胀是6%（假设，具体是多少，我不知道）。基金拿10%的钱来无脑做多，杠杆是10倍，那么这一块收益也就刚好是6%；

90%的钱买债买货币基金什么的，目前的利率，大概收益是2%；

那么这个ETF的长期ROE就是8%，非常不错的抗通胀标的。我计算的，肯定跟实际情况有些差别，再怎么差别也偏差不会太大，逻辑没错就行。

只要全世界保持通胀，时间拉长，不论豆粕怎么涨怎么跌，那么这个ETF就是稳赚不输。

很难找到5%以上，稳赚不输的东西了，这可以算一把武器了。唯一担心的，是放着收利息90%的钱不够用，连保证金一起被空头打爆世事无绝对

要做的，就是豆粕价格低的时候进去，价格高的时候出来。即使短期判断错了，亏本套住，挨时间就可以了。

同样的还有两个：$有色ETF(SZ159980)$ $能源化工ETF(SZ159981)$

最后多一嘴，现在，特别盼望着极端事件的发生，比如煤炭300，罗纹1400，石油不要钱这些。这次水泥300，没有进去，嫌磨底时间可能很长，期间的ROE可能比较低。不知道是不是判断错了。