Q：如果要在高机和叉车中选一个，哪个更好？
A：这两个行业我都不大懂，短期不好说，中长期我会偏向于叉车更好。
高机行业有一个工程机械行业中很特别的地方，下游是大B体系，而且这种大B体系是集中度特别高的B端体系。叉车下游也是大B，但是毕竟比较分散，沃尔玛是大客户，Tesla一样也是大客户。
高机行业的大B客户全是拉出来全市场占有率20-30%这种体量，这种市场格局全世界一样，美国、中国、欧洲全是这样。这就带来一个巨大的问题：高机企业一旦丢失竞争力，被清理出大B采购体系，企业不是缓慢衰弱，而是瞬间死亡。
以国内市场JLG、Genie为例，其实这两家企业辛辛苦苦培育了20年市场，就没过几年好日子。市场刚起来，宏信一旦被DL、LGMG突破，销量迅速断崖式下跌，后者的份额一旦被ZL、XCMG抢过去，面临的就是一样的结局。而且根本没有什么大客户丢失了还有小客户的说法，这种B端市场拼的就是成本，成本就建立在制造商的规模优势之上，这决定了中小租赁商就是跟着头部租赁商选品牌。
举个例子：URI在美国采购设备就是比中小客户便宜20%+，这是明牌，但是美国的中小租赁商一样买JLG、Genie，因为以这两家的规模量级，就是能给出更好的性价比产品。
海外市场是一模一样的道理，一旦URI、Ashtead这种头部租赁商被ZL、XCMG这种企业突破，成为稳定供应商，基本上可以宣布比赛结束，剩下就是垃圾时间。而且这种事情基本上没办法跟踪，这种大金额的B2B交易模式，除了双方的核心高管，谁都搞不清楚是什么进展。
这里面还有一个误区：海外客户不一样，海外市场不一样，海外市场是残值体系。
是不一样，不是市场不一样，是理解市场的方式不一样。
用数据理解市场，而不是用故事会理解市场。
我问一件事情：美国租赁商总算是高端客户，总算是出得起价钱吧，JLG、Genie的品牌时间悠久、质量稳定、残值率高吧。
既然海外市场不一样，海外市场是残值体系，那么JLG、Genie为什么要申请贸易保护，为什么要在美国市场树起高高的关税壁垒？
不要以为这种事情没有代价，高端品牌不到万不得已不会走这一步，高端品牌的溢价很多时候就是来自于所谓的调性，所谓的高端人设，所谓的IP。CAT当年那么艰难，都没有通过这种手段去跟Komatsu竞争。
宝马、奔驰会去告比亚迪倾销么？
范思哲会去告优衣库倾销么？
这跟小孩子打架一个道理，打输了憋着劲打回来，小伙伴都高看一样，打输了回家哭哭啼啼叫爸爸来打，小伙伴就低看一眼。
高端品牌一旦被祛魅，所有的溢价会迅速消失。
那为什么一定要这么干？这不是实在没办法么，下游URI、Ashtead这种企业，都是上市公司，看的不是什么品牌，看的就是设备带来的回报率。而且美国的股东又特别强势，不是你利润好就没事，你家利润比对家低了5%，董事长大概就要走人。
这就决定了这种企业基本没有客户粘性这种东西，你跟供应商讲感情，你跟股东怎么交代？
这就是问题所在：大B天生有切品牌的冲动，一旦大B端开始切换品牌，基本可以宣布比赛结束。关键这种节点还根本没办法预判，睡一觉醒来，看到XX与XX战略合作的公告，Game over！
这个行业要判断企业竞争力反而要去看谁家被忌惮得最深，被针对得最厉害。当然我是从确定性的角思考问题，也许从赔率的角度思考问题可能会有不一样的答案。
比如说下游客户大B体系有一点特别好：业绩爆发性超级强。就是高机行业，是真的会出现今年市占率5%，明年25%这种事情，这在其它工程机械行业从来看不到，市占率都是慢慢做起来的。
这就要求你很懂，不是一般的行业理解，对租赁商、制造厂同时都有非常深刻的洞察，要具体到details的理解，而且一定要有信息优势，就是比别人快。
叉车行业和高机行业我都不算太懂，仅供参考，很有可能是错的。
不过如果不是局限在这两个选项的话，我觉得华荣股份、中国龙工都可以看看。华荣之前介绍过，防爆电器龙头企业，好的地方在于下游带定制化属性，客户采购着重考虑安全性与历史成功案例，也就是品牌在客户采购时是一个非常重要的选项。
拆一下财务报表，公司的特征基本上是高ROIC，高毛利，高费用率，高分红。参照对标海外企业的业绩表现，基本上跟油价相关性挺大，高油价就能带来好的业绩表现。
成长性的部分，海外扩张比较难，产品相对价值低，品牌壁垒太深，客户有选择惯性。可能能兑现成长的部分在公司培育的安工检测板块，看起来也是个挺好的生意，可以看看。LonKing之前介绍过，可以翻阅之前的文章。
两家公司不能说多优质，但是现金流好，分红大方，赚的是真钱，中报可能也有不错的表现，我觉得都可以看看。最好的可能还是之前提到的潍柴，看到一个新闻报道，说是集团1-5月利润增长64%，这是真的太强了。从M1数据可以看到，企业现在面临的宏观环境挑战挺大，这种情况下这种量级的企业还能实现如此惊人的利润增长，这是真的挺好奇，可以重点看看。