$维他奶国际(00345)$ 维他奶年报出来了，这个公司我比较了解，简单说下目前我对它的看法：1.高公司≠好股票；2.维他奶出现了风险，全押注内地业务，当然这是目前故事的核心；3.但以上这点从侧面看就是一个信号：维他奶的品牌力能否维持强势，除大陆外的原本核心地区的市场份额在掉，虽然不多，但已经有这个趋势，既然品牌力够强，那维持住应该不难吧？4.它在大陆目前问题不大啦，只是如果就这么平稳的发展，在还没能拿到足够大块蛋糕前，只是先帮竞品做好了市场教育，然后海外什么可口可乐旗下的豆奶品牌之类的一股脑进来，故事就不一样了；5.进攻速度太慢，假如以上逻辑成立，届时还能又30%的增速都很难，那反过头看其估值，绝对尴尬，目前是非常没有安全边际的股价。