查理芒格说过，人生只要有20次投资10倍股的就可富可敌国。对于一个高明的投资人而言，一生中即使只有20次投资机会，一样可以实现财富自由，对不敢重仓的股票，他一股都不会买，不敢持有一年的股票，他一天都不会拿。今天故事的主角 @谦十五 就是一位敢于重仓，敢于长期持有的人，他09年入市，多次擒拿住翻倍股，11年的投资生涯赚了近13倍。他是如何去寻找和识别投资机会的？是什么给了他重仓和长持的勇气？今天就和秀哥一起走进他的故事吧！
| 人生买入的第一只股，是全市场PE最低的
我是谦十五，接触股市是在工作后，那个时候报纸财经新闻多有讲股市，慢慢有点余钱后我琢磨着如何理财，先看别人投资，后来自己也开户炒股。
2009年，我买入了人生第一只股：民生银行。买入的理由很简单，当时不太懂股票，就觉得PE很重要，当时全市场PE最低就是民生银行，7、8块时买了些。买入后我也不知道什么时候该卖，我不是科班出身，年报看不太懂，就搜百度新闻，浏览各种正反面消息，也去各种论坛看大家如何讨论这只股票，最后我得到一个结论：民生银行是当时增长最好、效益最佳、管理最强、大佬最多的银行。越研究我对民生的信心越强，股价往下走的时候我也不着急，在低位时就一点点加仓，综合成本到最后4块多。
买民生银行用的是闲钱，金额不多，它股价只要下跌我就买入。这只票我一拿就是六年，民生银行的业绩果然增长很好，慢慢就开始赚钱了，再后来，民生吸引了安邦保险多次举牌，短期爆涨到12块，因为受不了安邦破坏了民生银行优质的董事会体系，我选择了卖出。
| 恒大地产，让我赚到了工作10年也存不到的钱
虽然民生银行拿了那么多年，但真正让我赚到第一桶金的是恒大地产。2015年的股灾，现在回想起来应该是中国最容易逃顶的一次股灾，当时配资十分疯狂，管理要下剪刀，我差不多在跨市前几天清掉了仓位。当时我跟朋友们讲是，最后1000点的钱不赚了。
从A股出来后，国内的房地产市场很热，但香港地产股却很冷。我平时喜欢看足球，因为恒大慢慢了解了许家印和恒大地产。为了进一步了解恒大，我百度了大量的新闻，搜了有几个G许家印资料，现在想想都够写好几本许家印传了。因为长期混迹各种论坛，我那是已经懂得如何阅读财报，在反复看了恒大的年报后，我确信地产的费用与利润存在错期，扩张期大量借贷及费用支出，稳定期利润会高速增长，恒大正处于高速扩张期，虽然当年报表利润很少但三年内会产生大量利润。
转战港股后，我积极建仓恒大，成本在4、5块左右，当时整个港市看空恒大跟许家印，再加上当时港通股开通时间还不长，内资对在港上市企业也比较陌生，恒大的估值一直起不来。但我对它很有信心，我知道他的企业团队、地商模式都很优秀、利润会逐步释放，越了解越有信心，就不断加重仓位买入，越跌越买。随着恒大的业绩逐步兑现，它很快成了热点和明星，港资也追、内资也追，股价出现疯涨。我在18元左右把恒大的全部卖掉了，后面涨到28元的部分没有拿到，但这次投资我却赚了三、四倍的收益。
从恒大上赚的总金额对我而言是很大一笔钱，不到三年时间，赚到了靠工作10年也存不到的钱，这是我第一次见到这么多钱，是我人生赚到的第一桶金。
能从恒大赚到钱，我觉得主要有两个的原因：一是我当时对港股很有信心，它是一个牛长熊短的好市场，估值较低，总有大量的分红与回购，市场自我回血能力超强，所以我在市场开放早期就介入了。另一方面，我觉得我们在内地，会比香港更了解中国地产和恒大，美资欧资港资对内地还是有一些偏见，不了解这里发生的伟大的事，不相信内地也能有很多杰出的人，固守偏见，太过保守，双方的预期差会带来港股估值的修复。
| 卖掉苹果股份错失千亿，读完韦恩的故事我决定拥抱科技制造业！
韦恩是苹果的第三号创始人，苹果的第一份用户手册就出自他之手，他与乔布斯和沃兹尼亚克共同创建了苹果公司，并在乔布斯父母的地下车库中造出了第一台苹果电脑“苹果I”。然而就在1976年，韦恩以800美元卖掉了自己苹果10%的股份，2020年，这10%股权价值远超2千亿美元，收益达到了2.5亿倍。这是人类历史上财富的最高增长倍数！这让我意识到，科技制造才是创造财富最大的赛道，没有之一。或许有人说，800美元买苹果10%的概率没有意义，但乔布斯及苹果在进化过程中，一次又一次取得科技进化及巅覆性胜利的时候，对喜欢研究科技的投资人来说，买进的概率就很高。
转道科技股，是一个缓慢的过程。认定这个赛道后，我就天天琢磨它的各种商业模式，为什么科技制造业跟别的行业不一样？制造业尤其是高科技制造业，是现代大规模生产方式的进化，而且随着规模扩大，成本降低、利润增加、生产加速，产生了很多成功的先例，苹果、华为、三星、台积电、英特尔等等，这些企业有专利、研发、规模、市场优势，积聚财富的方式可以低成本复制推广，是最佳的投资标的。那什么样的公司才是好公司？科技股一定要研发团队要好，最好是老板自己就是专业型；科技实力要在行业中开始占据优势；另外技术成果能直接转化成产品和利润的，太理论了结果就不好预期。
投资特变电工是我第一次对科技制造业的尝试，当时正值国内大规模特高压建设的高峰期，而特变电工的超高压技术、成本、制造、出口全面业内领先，业绩正处爆发前期。我持有约一年左右，迎来了行业大风口，虽然大市低迷，但特变电工很快就有翻倍行情，这是我第一次见证了制造业科技股的逆市抗周期上涨能力。
| 比亚迪，我应该至少会拿到2022年吧
科技股里我关注了光伏、芯片，医药，但目前主要重仓是比亚迪。比亚迪我关注了三四年了，最早是因为看到巴菲特买了比亚迪，让我产生了兴趣，就看了《王传福传》，王传福是一个很传奇的人，芒格曾经评价过他：“王传福仿佛是爱迪生和韦尔奇的合体，他解决技术问题时像爱迪生，而且强烈的目标感则像韦尔奇，我以前从未见过这种人。当时觉得比亚迪的质地是不错，但一直股价比较贵，企业又在转型，一时看不清方向。
今年年初，比亚迪官宣刀片电池研发成功，吸引了我的注意力。我一研究，这不得了，这个技术能让铁锂电池路线重出江湖，重回主流。新能源汽车的电池技术有磷酸铁锂和三元两大路线，铁锂电池比三元电池更安全，成本更低，也更耐用，但致命的问题是能量密度不高，续航里程受限，一直没有得到大规模商用。比亚迪的刀片电池技术能让铁锂电池的体积能量比提高50%，正常里程达到600公里，这甚至超过了绝大多数传统汽油车的里程惯例。能量密度解的问题决后，铁锂电池的安全优势和成本优势非常明显，搭载铁锂电池的新能源车不需要补贴价格就可以接地气，这势必将助推新能源汽车重新爆发！再进一步研究，我发现比亚迪已经布局了全球最大的磷酸铁锂动力电池产能，待产能全部投产，将可以覆盖现阶段中国大多数新能源汽车的动力电池供应，未来想象空间巨大。
我大概在比亚迪股价40多块的时候重仓买入，我有一个十几年老股友圈，我买入比亚迪之后天天在群里跟大家安利，从40块一直到讲到140多块，没想到居然群友只有两个人买了，一个50多元买80元就卖了，一个80多元才买进，真的有点可惜。
作为今年的热门股，雪球上也经常讨论三四千亿的比亚迪贵不贵，比亚迪的估值虽然不低，但是它有最好的技术，抢占了最高点，我终于有机会投资于一家伟大充满未来的企业，只要企业发展趋势没变，技术进化没变，能持有到永远就好。三千亿的比亚迪只是起点，我预期会长期持有它，最低会到2022年，企业的成果、利润、业绩，会在2022年取得爆发式增长，到时再看具体情况再定吧。
关于投资，那些我走过和没走过的弯路
要说走过的弯路，我不是科班出身，最开始不懂，跟人学看K线，看技术，后面发现，短线赢钱几乎不可能，完全是测不准，后来发现几乎没有朋友玩短线能赚钱，都是牛市赚一些，熊市全亏回去，而玩长线的朋友很多人都赚钱，于是抛弃K线操作的方法，回归关注企业的合理估值与增长趋势，这个比较有逻辑可寻，而且努力搜资料，做分析，有七八成机率预期准确。
我还吃过投机的亏，我短赌过中芯国际港股，想着回A后会疯炒，赌了十分之一仓位，结果开盘就损失很大。好在港股没跌停，愿赌服输，立即斩仓，后面跌得更厉害。这是我损失最大的一次，10%仓位20%损失。
我也买过自己没研究明白的股。洛阳钼业是我卖了中国恒大后进的，成本不到2元，后面碰上钴价疯涨，短时间内洛阳钼业涨到4块5没卖。后面钴价一路跌，拿了三四年，等我2020年1月清掉的时候，不到3元。利润损失很多，损失更大的是时间和机会成本。对周期性矿业股，没把握好，应该是最高PE时买，最低PE时卖，而且挖矿加工技术含量不高，规模复制效益不佳，属于产业链价值里的低端，价值创造能力有限。
要说少走的弯路的话，我个性比较执著，股票研究了觉得没问题，就敢一直拿着。我买的第一只股民生银行就拿了6年，当时初入股市，就想着好企业，业绩好，增长好，分红都很好，干嘛要亏本卖？怎么样都不能亏，肯定能涨上来。
恒大也是，买恒大是第一次进港股，买得比较多，进去第一次面临一个大量做空的市场，天天盘后看很高做空比例，最多亏损三成多，咬着牙补仓。那是我天天搜各种企业消息，反复看报表，后面慢慢涨起来，加速涨，也第一次见到空方回补时的助涨作用。
读书带给我的能量也巨大的。09年入市后，我执着于了解股市如何运作，怎么才能从里面赚着钱，于是我去翻了很多书，从《国富论》读到《证券分析》和《赢》，去了解格雷厄姆、巴菲特、费雪的投资理念，听了美国很多知名商学院的名师课程，也看了各种商业传奇和名人传记，马云段永平张磊等也很好，研究各种商业模式。能从股市赚到钱，其中有运气的成分，但是也跟我喜欢学习有关吧。
| 我所坚信的投资哲学：85%的格雷厄姆+15%的费雪
巴菲特将自己成功的原因归结为：“我是85%的格雷厄姆和15%的费雪”，这个总结非常经典。格雷厄姆的价值投资众所周知，我最喜欢格雷厄姆的《聪明的投资者》，他让我懂得，如果你有信心持有一只好股，你可以什么都不在乎，跌，我不在乎。费雪是成长股投资策略之父，想投资制造业科技股，成长股的方法论意义重大。费雪关于如何选择成长股的论述很多，我觉得核心有三：1. 优秀的管理层要兼顾技术与销售；2.产品的巨大市场前景同时有竞争壁垒；3.寻找逆向中的转折点并耐心持有。
在两位大师的启发下，我的投资之路走得还算顺利，总收益率按基金的算法的话，11年有十二三倍的样子，我有分仓的习惯，一般一次买三只股，经常三只股中只有一只涨得比较多，所以总收益远远不如我认识的很多雪球股友。这十一年的投资我也总结了一些选股的心得，大致如下：
一是管理层一定要好。民生银行当时董先生的团队应该是银行界最好的，恒大地产和许家印先生的执行力惊人，比亚迪的王传福先生本身是科技研发型老板等；
二是增长速度一定要快。一定要买处于快速增长期的企业。
三是买价一定不能贵。贵了提前兑现了，万一增速降就是双杀。
四是商业模式一定要好。这个其实就是赛道长度、科技含量、毛利净利、护城河之类的。
五是持有期一定不能短。基金太痛苦，年年要比业绩，一年干不了什么事，起码三年才能见证一个周期，实现企业的一个计划，兑现企业的投资。
六是首选制造业科技股。除了我初入市第一支股是银行外，其它都是制造业科技股，像比亚迪，特变电工等，制造业是真正的财富机器，是现在大规模制造现代文明的首选。对了，中国的地产也是制造业，因为独特的蜂窝式住宅模式，决定了能批量生产，集中制造，这个与国外的别墅式个性化住宅商业模式有着巨大的差别，真正的思想者，不应做呆会计，应该会明白其中的道理。
对于普通人而言，除了选对赛道和公司，我认为最最重要的就是看准了敢坚持，要有耐性，一定在有合理的时间预期，不要买进就想赚，三年左右是最合适的时间。太短了是赌命，太长了看不准，世界变化太大。
$民生银行(SH600016)$ $中国恒大(03333)$ $比亚迪(SZ002594)$ $中芯国际(00981)$
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