【雪球达人秀--医药专场】
摘要：虽然身在地产行业做管理工作，但@小芝G 更喜欢前景直观“显而易见、不用思考”的类消费医药公司，这样就能排除很多公司。
—正文—
问：请简单介绍下您自己
@小芝G ：本人从事房地产行业管理岗工作，对房地产这块还是有一定的了解，但因为离过于接近，因此看到的更多的是风险，而不是机会，所以和地产显性相关的行业或者企业自己都不会投资。因此，错过了很多投资机会，但是我觉得并不可惜。自己除了在08~09年投资过一次万科，后面就没有投资过地产行业。
我是2007年入市的，穷怕了，所以想尽可能的致富，受到《穷爸爸富爸爸》的影响，就拿着2000元入市了，能买的公司真的太少，基本上在2007年就炒ST、SST及权证去了。当时炒股基本上是属于纯感觉派、技术派、题材派，不过2007年的收益很不错，吃到了甜头。最高的一次是当时跟着炒钾肥认沽权证，三天获得了500%的收益，后来又抄茅台权证，收盘的几分钟，股价在1分和2分钱波动，可以说你1分钱买入，2分钱卖出，只要能成交，几秒钟就是100%的收益，很刺激。2007年大家都是股神，比的不是谁受益高，而是比谁的涨停板多。当然08年也就亏了不少钱，我是亏了60%。大熊市让自己慢慢走出了题材、技术的操作。自己开始读有关巴菲特的书，然后开始坚持按部就班学巴菲特的思路进行投资。
问：为何会看好医药行业？能说说个人的看法吗？
@小芝G ：因为（医药行业）显而易见，这个一直是自己投资逻辑中最核心的东西。（医药股）前景太直观了，显而易见、不用思考。后面如果没有特别好的标的，可能自己会选择行业类基金。
其实，我总计也就投资过5个医药公司，分别是马应龙、云南白药、复星医药、东阿阿胶，还有这次的鱼跃医疗，除了复星医药较难理解外（卖出也是这个原因），其他都是偏重于消费属性的，门槛并不是很高。真正费心思开始去深层次解读理解一个医药公司，是从去年的东阿阿胶开始的，然后到这次的鱼跃医疗。
问：现在主要关注哪个细分领域，为什么？
@小芝G：自己还是关注类消费医疗这块，自己的操作习惯就是看中了必然会重仓，在操作层面上就承担了更多的风险，因此在选细分行业或者选股的时候就会本能的剔除这种风险，自己会选择更容易去接近、去了解，有渠道，自己扎进去能搞懂的行业或者公司。所以基本上临床类的医疗公司我都不会考虑。
在这种投资框架下，已经本能的将众多医疗公司排除在外。当然这样也提出了很多机会，但是自己觉得不可惜。
问：您现在重仓持有哪只医药股，能否说下您的逻辑？
@小芝G：我现在只持有鱼跃医疗，投资逻辑基本上在鱼跃的访谈（网页链接）中已经讲的比较清楚了。因为自己的筛选行业的投资思路，致使自己能选择的医疗公司已经很少，类消费医药公司就是几个中药股，加上医疗器械公司，这样整个行业能给我选择的公司并不多，我从行业规模、发展路径及阶段、公司历史表现、估值等等方面去选择出鱼跃医疗，其实这个逻辑应该还是比较容易理解的。
问：医药行业是一个很复杂的行业，您是如何判断一家公司是否值得买入或长期持有的？
@小芝G：对于自己，因为能力有限和风险偏好的问题，只会做类消费医疗这块的公司，比如鱼跃医疗这种公司其实不需要太多的研发投入，更多的是产品的迭代替换，所以新产品的导入和渠道的维护建设及品牌力的提升非常重要，而这些其实我们是可以感知的。
问：您现在投资主要是什么风格？
@小芝G ：我好像没有什么可以总结为几个字或者一句话的风格，老实说对于自己，短期、中期、长期的股票都做，也不认为投资和投机有什么本质区别，主要还是概率问题。对于自己，还是不断的尽可能客观的梳理逻辑，可能这些逻辑在时间上会有切换，可能本来准备长线持有的公司因为短期的涨幅过大，也可能将持股的部分变成中线逻辑或者短线逻辑的操作，这种时间点的切换，还是需要具体问题具体分析，看是什么原因引起的。
一个企业的生命周期中必然存在各种阶段或者不可预见的事件，我们投资一个公司并不是买了就不管他了，还需要持续的紧密跟踪，在期间可能对公司有各种重新认识，这种认识可能会改变你原有的投资逻辑，因此你现在的投资逻辑并不是恒古不变的。所以不知道只投资消费股，然后跟踪、买入、跟踪。
问：如果让您选一只医药股持有十年，你会选哪个，为什么？请说说您的逻辑。
@小芝G：老实说如果选择的话，我还是选择鱼跃，否者自己就会买其他的公司了，但是至于你说的十年我看不到那么远，我只能说先看两年再说，主要是我不认为自己有能力看清一个公司能看到10年那么远，自己持有的洋河是第5年，现在看还是没有问题，我还是愿意继续持有，至于什么时候长期的投资逻辑会变化，这个主要看企业和市场来看。汤臣倍健我也是持有第二年，从这个行业发展阶段及空间，并结合公司治理水平看，我想后五年，汤臣应该不会被卖出。而对于鱼跃，也是边走边看的，行业的发展边际暂时看5年或者十年应该是没有问题的，但是企业并不是一个衡量，他一直在变，哪怕是企业管理者也会根据经营的情况调整来年的战略战术。
对于投资者而言我们或许不应该量化持有的时间，而是应该将焦点聚集到公司的经营层面，将企业研读的越来越薄，最后薄的足够你将它看的透透的，我想不赚钱可能都难。所以你说的现在看得到的持有10年的医药股，我真选不出来，我只能选出比较适合自己投资逻辑的相对优秀的公司，买入，然后边走边看。
——完——
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审校：薄荷 秀哥 编辑：秀哥
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