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今天继续金融类主题的瞎扯。
近一段时间以来，我们频繁的听到一种提法：逆周期操作。那么什么是逆周期操作呢？这类操作对于我们意味着什么？这一篇扯扯这个概念。
对于金融概念主题感兴趣的朋友，欢迎去往期的一些主题踩一脚，这是一个系列，瞎哥有空的时候会不定期的更，一般来说选择面会比较天马行空，或者需要很长一段时间才能完成一个比较完整的金融世界观的表述，不过路在脚下，行则必至，与诸君共勉。欢迎大家参与讨论。
接下去开始今天的话题：逆周期操作。
首先，中美之间的这一轮所谓的逆周期操作，对于中国来说是一种风险对冲的操作。对冲什么呢？被收割。美元永无止尽的超发，造成了美国的金融资本在国际主要大宗商品上可以尽情的进行炒作获利（特别是俄乌冲突以来，北溪被毁，美国的页岩油气本身需要产业高溢价支持）。同时，由于在实体上启动了和中国的脱钩，使得全球化进程受到逆转，在一定程度上新建的供应链体系无法像中国一样通过输入型通胀的模式尽可能的消化掉超发美元形成的泡沫，所以美国国内的通货膨胀看起来就变成了一个问题。（关于这个过程，以往的主题里有详尽的描述）加之世界主要经济体的指标普遍疲弱（这里主要指欧盟区域），美国启动了缩表和加息的连续进程，美元利息和美债收益率的持续上升，成为短期内的强势货币，从而对全球金融资本的流动产生了显著的虹吸效应。同时，实体产业上与中国脱钩，使得北美自由贸易区，也即美加墨经济圈的实体产业重构开始吸收大量的全球产业资本（包括不少中国的产业资本）。简单来说，目前，美元正在以金融资本和产业资本两种形式从各地市场抽离，回归美国本土及相近的北美区域。加上近两年，以AI技术为代表的新技术股市牛市，使得利息、国债收益、股市回报以及汇率升值，从货币收益的所有方面来看，美国市场都成为最佳的资本流入目的地。以上，就是全球资本近阶段不可逆的回流美国，中国成为外资最大的撤出区域。
接下来，再看看资本持续外流撤出所对应的一般结果。通常来说，被撤出市场会面临本币贬值、本国实物资产贬值、资本严重不足导致社会失衡从而引发就业问题、本国经济陷入倒退。在这个阶段维持一个周期后，由于本国资产是以本国货币计价的，本身的价值由于经济低迷而出现大幅贬值，加上美元汇率对于本国货币的升值，美元金融资本再次回来时，基本上就是遍地便宜的黄金，因为美元具有超强的购买力。这样就完成了一次金融的收割过程。
再简单明了的捋一遍：美国超发美元形成金融资本拉高大宗（首次金融炒作获利）、让中国或者类似的全球化进程中的实体产业链国家（如东南亚各国）通过原料采购的途径形成输入型通胀并在成品定价阶段控制贸易话语权从而低价得利（第二次贸易获利，主要会通过逼迫产业链国家的本币升值，从而获得双重收益）、当无法获得完整的贸易定价话语权时开始启动类似美元加息债务缩表之类的操作，回收全球美元资本，使得实体供应链国家的产业面临资本不足的困局造成实体资产价格普遍下跌，最后重新资本回流低价买入遭到严重经融危机后的产业链国家的低估值资产。这就叫作薅羊毛，这种循环模式下，美元无论怎么做都是对的，都是全球替它埋单。所以，美国的国力经久不衰，是金融殖民的结果，全球财富周期性为其输血。
解释完了背景和基本概念，看看中国是如何来应对的。上一轮华尔街金融海啸引发的收割全球的游戏中，中国采取的措施是和美国同向的量化宽松。这一次，则完全不同，我们采用了逆向的对冲机制，也就是所谓的逆周期操作。美国在缩表加息，我们在放水降息，这是一个针对性极其明确的对冲操作，目的就是防止国内产业受集中的资本外流冲击，国内资产估值大幅贬值，本币汇率大幅贬值，从而避免外部资本再次流入时，被收割。目前来看，效果还是不错的。
首先，我国的产业资本是过剩的，甚至是严重过剩。这一点，在资本集中外流时，成为了局部优势，不像东南亚金融危机时，由于东南亚各国自身的产业资本严重不足，外部资本集中抽离后直接造成了实体产业的崩溃。目前看，我们的实体产业受到的冲击主要是来自于实体脱钩后的外部订单不足，使得产能过剩成为主要矛盾，而非产业资本不足，这就给调整产业布局的政策研究保留了足够的过渡空间。
同时，通过增加货币市场的投放量，使得主要的实物资产标的的价格基本在可控的区间内波动，主要是房地产市场波动比较显著，这还是犹豫土地权益的过度货币化造成的。另一方面，通过稳定汇率，也是进一步稳定了人民币计价资产价格的稳定。汇率而言，对于美元是有一定的贬值，但是目前已经基本稳定，贬值率远小于之前的悲观预期，使得市场心态也趋于理性平和。
上述简单来说就是，和美元的缩表加息对应的人民币逆周期操作就是对内加大货币总量的投放、减低利率，对外稳定汇率。用超发的保值的流动性把外部资本集中大量抽离后形成的资本空洞和估值空洞快速的加以填充，不让其产生连锁崩塌，维持价格市场的稳定，拒绝被收割。
也因此的，不少人觉得这两年理财收益一降再降，感觉名义的收入较之前两年为艰难。其实，这就是国运，国运是需要靠国家的每一个单体细胞—公民，来共同支撑的。既然国家现在基于内外部的全局考虑，推进实施与美元操作相反的逆周期，只要这个方向是正确的，那么我们还是需要坚定的做好过一段“苦”日子的准备，这是国力角逐的必然过程，应该对国运保持信心。
好了，这一篇就扯到这里。欢迎大家讨论！![[玫瑰]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_87.png?v=1 "[玫瑰]"){kind=small}
同时做个预告，下一篇是和本篇有关联的，就是目前我国的实际通缩现象，因为造成这种通缩的背景就是本篇描述的中美态势。