#华东医药# 工业和医美给20PE，商业给10倍PE，目前：（23.3+3）*20+4.3*10=569亿，目前就是个合理估值。盖智慧中心资本支出需要20亿，倒推医美3个亿利润差点儿意思，每年的研发支出、BD费用不少。1、优势是商业化能力，管理层带领下呈现的对集采打压的韧性；2、贪多嚼不烂，可以适当停下来优化一下管线和业务线，各种费用支出太多了，争取消灭掉有息负债，增加一下内生性增长。