$白云山(SH600332)$ $白云山(00874)$ 这个公司一直以来给大家的感觉上又上不去，下又下不来。简单毛估估吧。白云山刚刚发布了2023年年报，近3年营业收入复合增长率大概5%左右，净利润符合增长率4%左右，ROE大概12%左右，资产负债率53%，从这几项数据来看是挺不错的。以下几点不太好的：
1.业务不专注：白云山卖的最好的产品是伟哥，最让大家熟悉的产品是王老吉，最新又开发了牙膏，感觉就是看到其他公司做什么火就投资什么，没有专注于某一方向发展。
2.管理层缺乏股价维护：公司大概每年拿35%左右的利润出来分红，港股分红率大概4%，的确缺乏吸引力，而且没有开发创新药和新的营销手段，哪怕最出名的王老吉也是当年加多宝把名堂打响的。
3.白云山的财务总监一直空缺，而且近些年一直更换审计机构，这也是令人怀疑的点。
总的来说，对于增长前景缺乏想象力的公司，股价一般是分红率来定价，白云山近些年增长率大概5%左右，净利率和ROE都呈现下降的情况，没有新的龙头支柱产品出现，按照现阶段股息率4%的情况，港股有太多优秀的医药公司可以选择了，吸引力相对较低。 $联邦制药(03933)$