昨天一个朋友推荐这支股票，简单看了下符合格雷厄姆烟蒂股标准，推荐给大家：
按照格雷厄姆烟蒂股标准，股票市值低于流动净资产的三分之二，大概就是流动净资产=总资产-总负债-商誉-无形资产-固定资产。
按照这个标准，截至2023年7月2日，江苏国泰总市值122.7亿，一季报总资产392.71亿，总负债194.94亿，商誉0.04亿，无形资产12.57亿，固定资产30.46亿。流动净资产为392.71-194.94-0.04-12.57-30.46=154.7亿。
现市值为流动净资产的80%，稍微高于格雷厄姆的标准，但格雷厄姆那个年代因信息不通畅，较多信息无法及时反映到股票上，如按其标准，基本找不到符合的标的。所以按现在的标准，低于流动净资产的80%应该是较好的买入点。
对于烟蒂股，必须排除高杠杆行业以及周期性行业，高杠杆行业只要资产负债表出现一点问题，就会使净资产大幅变动，如银行、房地产等；周期性行业在周期低点，往往会出现大幅亏损，也会使净资产出现变动，所以这两个行业的PB一般都不怎么高。从行业看，该企业主营业务一是为服装、玩具进出口贸易，营收占比约85%，二是电解液业务，营收占比15%，此两项业务虽说不上很优秀，但还是每年会给公司带来一定利润，符合烟蒂股行业标准。
烟蒂股，还有一个风险就是财务造假。对于财报真实性，我一般按两个标准，一是国企，相对没有造假的动机；二是商业模式优秀，印钞机类型公司，没必要造假。从控股股东看，江苏国泰实控人为张家港市政府，相对造假风险较小。
结论：符合格雷厄姆烟蒂股投资标准，因非本人主要投资模式，计划小仓位尝试。@今日话题 @雪球创作者中心 $江苏国泰(SZ002091)$