分散投资的极致

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这次只是列举一个分散投资的极致,不作评论。

一般说到持有股票家数最多的基金,大家都会想起彼得林奇当年的麦哲伦基金曾经持有超过1000只股票,认为那已经是不可思议的事了。而那是1990年的事了,当时麦哲伦基金市值140亿美元,其实当今世界上还有一个基金公司的分散程度远远超过当年的麦哲伦,那就是业绩可以秒杀彼得林奇麦哲伦的Renaissence Techonologies。关于Renaissence Technolgies 和 James Simons 的威水史,并非本文的重点,有兴趣的朋友可以google一下。


美国的机构投资者每个季度都要向SEC提交13-F表,申报持股情况。
按照最新的资料显示,到2013年的3月31日, Renaissence Technologies 共持有3245只股票,纳斯达克的网站要用163个页面才能把这些股票列出来。而纽交所有3263只股票上市,纳斯达克有2695只股票,即共5958只股票。按纳斯达克网站的统计( 网页链接,)

 在两个交易所所有的股票中,属于微型企业 Micro-cap 和极微型企业Nano-cap的共2168家。考虑到这些规模极小的公司,对于Renaissence这样的大型基金公司实在太小了,从规模上来讲,真正可以考虑的大中小股票共3790家。也就是说Renaissence 基本上是买了美国所有可以买的股票。

再仔细看看具体的持股情况,Renaissence持有的这3245只股票总市值423.6亿美元,平均每只仅仅1300万美元。最大的持股BMY (施贵宝)也仅仅只有6.7亿美元,占全部市值的1.58%。而GOOGLE和麦当劳是该公司的第5和第6大持股,分别有4.6亿和4.5亿,分别占1.08%和0.96%。
(瞄了一眼,多家中国的ADR都榜上有名,而网易更是排在前20名之内)

这家基金公司的辉煌业绩不必在此赘述,但就分散的程度而言,真是前无古人,想必也后无来者。

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2013-06-09 12:16

比尔阿克曼才牛,100多亿的规模,只有10只股票

2013-06-09 11:21

这和分散投资没什么关系,他是玩数学的,技术流,不是一般意义的定性分析。

2013-06-09 11:05

西蒙斯本身是数学家出身,是量化投资的鼻祖。量化投资的精髓是获取波动差价,不分散投资就会干扰市场本身的趋势,这是量化投资的大忌。

2013-06-09 10:56

高频交易做股票,这样的分散化是可以理解的。

2013-06-09 10:54

找到知音了,呵呵。
我看了你的关注股票,和你共同关注的有8个之多,有些虽然我没有在雪球上关注的,但以前也买卖或者考虑过,像神威药业,联邦制药,精熙国际,德永佳集团,天工国际,味千,海天,震雄,太平洋网络等等。
我个人投资理论主要就是:
1. 低PE,合理PB,适当分红
2. 尽可能远离老千股
3. 定期去掉估值偏高的股票,再买入估值偏低的股票
4. 尽可能分散在多个不同行业不同公司,避免单行业或者单公司出现大问题
5. 在相对多个市场买入,避免单一市场单一国家出问题
6. 靠概率致胜,不依赖某一两个企业

我发现,哪怕只是一两个企业搞清楚,也真的太难了。我最近看银行股,看的头都大了,虽然也可以说出个一二三,但心里也始终没底,毕竟不是这个行业的,就看几个数字,真不是那么回事。有无数种可能性,可以让这个行业繁荣或者沉沦,每天的信息量很大,但不知道到底哪种权重取值下来最合适。其他行业更是如此。看的越多,越觉得茫然。

分散,低估值,管理层诚信,定期换股,这个办法还挺管用。

我最佩服的还是那些搞技术分析的,能赚快钱和大钱,不过这个要太好的数学和计算机功底,这样的人是万里挑一,或者十万里挑一。

其次是真的对行业和企业研究特别透彻的,像东博老股民和雪球上的一些其他高手。

还有技术分析与基本分析相结合的,如陶博士。

我这种应当属于三流乃至四流,不过相信好过大多数随波逐流的。

2013-06-09 10:54

量化基金。。。不最大化分散,如何分散风险?形成对冲?所以,拿量化基金来比较,不足以呀。。。。

2013-06-09 10:12

从持股分散程度来说我记得文艺复兴基金是第二,排第一那家持有四千多只股票,忘记名字叫什么了

2013-06-09 09:53

确实极致。我的最高持仓占比约10%,一般在3%上下。看来还分散的不够。

2013-06-09 09:46

算是一个加强型指数基金?