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市场现在还把电解铝当周期品看
首先明晚云铝的一季度业绩应该要超过神火了，市值却比神火低，这说明电解铝的估值还没有煤炭给的高。
其次紫金、洛钼的铜PE都在15-20倍，宏桥4倍，铜价高位稳起是卡在铜矿供给端，铜矿建设周期三四年短期供给解决不了，铝不一样，铝土矿是过剩的，它供给是卡在能耗指标上，国内就4500万吨，已经接近上限，铝高位稳涨也具备中期逻辑，紫金、洛钼的产量全球八九名，宏桥可是全球电解铝龙二，利润龙一。
消除周期属性最重要的就是时间，我对电解铝涨价预期不高，不求暴涨只求未来两三年中枢每年提升一千左右就够了，届时光拔估值就有1倍以上空间
另外宏桥还是赢联盟二股东，铝土矿去年联营贡献十几亿利润，未来西芒杜铁矿还能再分一杯羹。
我就发现中国太缺少邓晓峰这样的基金经理了，现在绝大部分投资人和这些所谓的基金经理还停留在把铝当做周期来看，这些思想太狭隘了，殊不知，自从国家把电解铝产能上限给卡了之后，就相当于供给侧在改革了，9几年的煤炭便宜的很，那个时候全国到处都是小煤窑，煤炭就是白菜价，就连中国神华那个时候也都是在亏本的边缘，后来也是供给侧改革，慢慢一批一批的小煤窑强迫相继关停，现在再看看现在的煤炭股，都是走出一波好多年的大牛市。所以我认为电解铝产业也会复制煤炭的产业，可能要走出一波好几年的大牛市，除非国家把产能天花板给放开。要不然肯定要复制煤炭的走势。$中国铝业(SH601600)$ $云铝股份(SZ000807)$ $中孚实业(SH600595)$