‘A股万年3000点，谈个狗屁价值投资！’
这是后台粉丝给牛牛发的一条私信，如果能稍微结合本周纠结的行情走势，那么这位粉丝激动的情绪和悲观的抱怨，应该就不难理解了，上周市场在医药的带动下，开启了强势反弹，大盘一口气 拉出了罕见的五连阳，正当大家以为V型反转即将来临时，反弹戛然而止，本周除了医药表现还说的过去之外，其他指数走的都相对比较弱，甚至很多都创出了新低，大盘距离再次跌破3000点，仅一步之遥，看到希望又承受失望的投资者 自然是怨声载道，许多投资者不禁发出感叹：A股为什么永远3000点？
01 A股3000点
为了彻底搞清楚这个问题，牛牛从心理层面和客观维度分别来做具体的分析，首先是心理层面，3000点对于大多数投资者而言，似乎是一个牛熊分界线，3000点以下，大家普遍悲观，3000点以上，大家相对乐观。各大媒体，也是深谙此道，为了获取更多的曝光量，更大的阅读数，在3000点以上，配合投资者心理，积极唱多，标题大多都是【强势收复3000点，利好频发，反弹行情或将持续】，在3000点以下，又贴心的与投资者共情，带头看空，标题很快变成了【震惊！跌破3000点，5大利空，不容忽视】。但大家有没有想过一个问题，3000点真的那么重要吗？2999点和3001点有什么本质的差别吗？深究之后，不难发现，3000点本身并没有什么特殊的含义，只是人为的赋予了它不同的意义，3000点也逐渐从一个技术指标，更多的变成了一个情绪指标。
说完了心理层面，下面我们再从客观的角度来讨论一下3000点，每次跌破3000点，一定会看到有人吐槽：A股万年3000点，价值投资在A股就是笑话，巴菲特来A股也一样亏的底裤都不剩！
为了更直观的解答这个问题， 我们对历史数据做了详细的梳理，从2007年上证指数首次突破3000点至今已经过去了15年，共计3802个交易日，上证指数有多达1959个交易日收于3000点下方，占比51.52%，也就是说投资者在这15年里有一半的时间在3000点以下度过的，并且上证指数15年，一个点都没有涨，乍一看，上面粉丝抱怨的‘’价值投资在A股就是一个笑话‘’，似乎也合情合理。
数据来源：wind，鑫元基金,2005.07.04-2022.10.12
但是当你看到下面这张图时，或许会有新的结论，我们将上证指数和代表整个A股市场的万得全A指数进行比较，发现15年来，上证指数几乎没有增长，但是万得全A指数即使在持续近1年半震荡下跌的走势下，依旧实现了翻倍，而最高峰的收益一度接近300%。
数据来源：wind，鑫元基金,2005.07.04-2022.10.12
产生如此大差异的原因其实也很简单，上证指数代表的仅仅是上海证券交易所上市的公司，并不能代表整个A股市场，另外上证指数在最新一次修订之前存在一些制定规则的缺陷，比如指数常年被市值较大的超级大盘金融股所绑架，占比过高，行业分布不合理，并没有反应所有行业的综合发展变化等等。
另外，如果你稍微对下面这张图多做一些观察的话，你一定会发现一个有意思的现象，虽然15年来一半的时间在3000点下方，但是3000点以下，指数的底部不断在提高。
数据来源：wind，鑫元基金,2005.07.04-2022.10.12
并且随着时间的推移，在3000点下方停留的时间也越来越短。我们就以今年先后2次跌破3000点的情况来举例，4月25日，上证指数年内首次跌破3000点，之后仅用4个交易日就成功收复了失地，比以往任何一次都要快，随后，稍做震荡就开启了为期2个月波澜壮阔的大反弹。10月10日大盘再度跌破3000点，但这次仅用了2个交易日就收复了，这也是完全出乎市场预料。
那出现这种情况的原因是什么呢？从下面这张图应该可以找到答案。我们梳理了历次跌破3000点时，上证指数市盈率的变化。虽然同为3000点，但是背后代表的价值是完全不同的，2008年大盘首次跌破3000点，当时的市盈率高达22.68倍，而最近一次跌破3000点，市盈率骤降到了10.16倍。
数据来源：wind，鑫元基金,2005.07.04-2022.10.12
为了方便新手投资者理解，我们可以举一个例子，2008年，你想收购一家包子铺，老板要价10万，当时你看了一下包子铺的账本，一年下来，净利润大概4400元，也就是说，你10万购买，需要差不多22.68年才能回本。10多年过去了，你看包子铺还在那，生意越来越好，看了看近1年的账本，现在一年净利润变成了1万元，相较于2008年时的4400元大幅提高，老板要价还是10万，你琢磨着只要10年就可以回本了，同样都是10万元，明显现在买比10多年前买要更加划算，如果算上通胀的因素，现在买入的性价比要更加凸显，相信通过上面的分析，大家对于现在的3000点，又有了新的认识，那对于我们实际的投资，又会有哪些启示呢？
02 投资的启示
目前指数依旧在3000点附近徘徊，我们无法得知后续是否会再次跌破3000点，这也不重要。但是相较于之前长期在3000点下方趴着，后期出现这种情况的概率应该会越来越少，如果以3000点机械的作为高估和低估，明显是有一些刻舟求剑了，但是3000点背后对应的价值，随着企业整体盈利的提高，应该是越来越便宜，所以3000点以下，且行且珍惜。
A股万年3000点，一直被人吐槽和诟病，但是或许很少有人知道，上证指数的起始基点是100点，也就是说，被所有人都不看好的上证指数，32年的时间，获得了30倍的回报，年化收益约11%，如果算上分红，年化收益大约在13-14%，大家对于这个年化收益可能没什么概念，过去20年，房地产绝对是投资回报最高的项目之一，一线城市核心地段的房子，20年时间差不多翻了10倍，大家都觉得收益很高，其实20年10倍的年化收益率大约也就12%，所以A股的投资价值其实并不低。
现在不管是任何形式的投资，大家都自诩自己是价值投资，但是价值投资到底是什么，每个人都有自己的解释，牛牛觉得，价值投资最核心的一个点是用远低于价值的价格去分批买入，然后在高于价值的价格分批卖出。前段时间新能源持续火热，很多人在媒体的渲染下，笃定的认为新能源前途无限，投资新能源一定是价值投资，所以在六七月份跑步进场。
但是回头看，用60-70倍的市盈率，买入新能源，既谈不上价值，更说不上投资，明显就是想要赚快钱的投机行为，虽然牛牛在6,7月份反复提示新能源风险，公众号后台每天也在更新新能源的估值，但是依旧有大量的粉丝被短期的上涨所吸引，之前的新能源，医药，白酒，半导体，这些都是不错的赛道，但是最后大家多半都是亏钱的，其中亏钱的逻辑基本也都相似，值得每一个人反思。在市场待久了之后，你会慢慢的发现，决定你的投资是否有风险，不是你买了什么，而是你用什么价格买。好的投资不是“买好的”，而是“买的好”，区别不仅仅是语法上的。
最后再提一下心态，当下行情，大家最缺的既不是资金，也不是技术，而是耐心，很多人学习了估值，在实践中也遵循低估买入，但是却一遍又一遍的在后台发问，为什么估值这么低了，仍然在跌，他们期待的大多都是买入之后立刻上涨， 持有1-2周后，如果还不上涨，就止损离场，美其名曰有止损纪律，之后再切换另一个赛道。当中最惨的是一位投资医药的粉丝哭诉：
9月8日买入医药，9月21号割肉卖出，牛牛还特意翻看了一下对应日期医药指数的走势，这算是彻底倒在了黎明前，卖出后没几天，医药指数大涨，上周五还强势涨停，但跟他都已经没有关系了。
不知道大家是否有认真想过一个问题，正是因为大多数人都想要短期赚快钱，所以长期赚慢钱才变成可能。‘七亏两平一赚’的投资规律，自股市诞生以来就再也没有被打破，每次有新的热点，大家都迫不及待的催牛牛赶紧出分析文章，跃跃欲试想要买入，但是这样真的可以赚钱吗？或许多经历几次之后，大家会越来越清晰的明白一个道理，市场的钱是永远也赚不完的，而你的钱是可以很快亏完的，其实最好的风控就是研究，当下行情，选择2-3个你认真研究过的指数基金，在低估的时候，长期定投，或许赚钱的难度会大大降低，价值投资说起来很简单，背后的方法也不难，简单有效的方法，加上持之以恒的执行，才让盈利成为可能，回看历史，无论是利弗莫尔、江恩乃至巴菲特，他们在投资方法上都相差甚远，但他们成功的核心因素却逃不出一条，那就是耐心，现在市场跌跌撞撞又回到了3000点，不少人一边恐慌的割肉，一边大骂万年3000点的A股毫无投资价值，但是一段时间后，他们必然会明白一个道理，行情总在绝望中诞生，在半信半疑中成长，在憧憬中成熟，在希望中毁灭……