| 发布于: | 雪球 | 回复：7 | 喜欢：0 |
这个债务排布不算恶劣，信用债融资环境是不稳定的，假如信用债大跌，还有其它融资方式，去替代信用债，但融资利率可能上升，也可能需要抵押和担保，恒隆整体杠杆率不算很高，现在这个不是问题，但是，假如遇上全球性信贷窗口关闭，融资环境急剧恶化，就很麻烦，所以陈启宗已经说了，谨防接下来的大笔资本开支。
现在的股价，配股的概率不是很大，除非其它债务融资渠道不可行。
融资利率4.3，应该不会再大幅上升了，过去一年升太多了，只能等降息。
除了W66，未来两年应该没有大额支出了，三个公寓都基本盖完了，沈阳的二三期应该停滞了？
正现金流看，除了无锡恒隆府，很难有大额流入吧[吐血]香港的物业，每年都在卖停车位，其他的商场写字楼也没有要卖掉的迹象。
违约和降股息应该概率都挺小，我担心的是W66质量下降(开业进度)，P66二三期拖延(年报里浅提了一嘴)，其他项目升级遥遥无期(济南恒隆升级了个寂寞)。
输时间也是输
盖楼的特点，是资本支出滞后，CFO不是说24年还有60亿资本开支？ 保守的，净负债能稳下来，估计也在500-550亿，要看市府的公寓那50多万方怎么盖，不过恒隆资本开支整体看到头了，我上次看财报，印象中签约要承担的资本开支大概150亿