| 发布于: | 雪球 | 回复：0 | 喜欢：0 |
港股我现在只持有大悦城地产，九龙仓集团和太古赔率不好，但也值得看，综合住宅业务，华润置地比较好，假如觉得香港能回到过去几年，九龙仓置业就可以关注， 还有些逻辑不太好的公司，瑞安房地产和恒隆地产这种，逻辑不好就是建安成本高，租金不高，其中恒隆地产股价不便宜。 九龙仓集团投资物业土地储备比较差，没有在建项目，但它资本充足，随时可能大规模拿地。
我的建议是谨慎，这么大幅降低分红，一种可能是管理层主动降低，还有种可能，是政府针对汇贤有特殊政策，因为折旧这个东西，据我了解，政府没有对企业做强调，按道理是能正常汇出的，政策并没有明显变化。 另外，股价低，假如分红回升，股价不涨，管理费继续用份额支付，增发股票会变快，汇贤已经快60亿股了，相比发行时的50亿股已经多了10亿股，假如管理层不把这个事情好好解决，瞎操做，会比较恶心。
这两天看了一下汇贤的报表，考虑了您提到的折旧不分派、人民币贬值造成的非现金汇兑亏损不分配、低价增发支付管理费这些负面因素，感觉汇贤现价还是明显低估，买了一点[笑]
物业重估这个东西，本来就充满了随意性。 重估是第三方计算，但付费是业主，所以算出什么结果，用的什么估值技术，很难客观。 汇贤为什么减少21亿，大悦城为什么不减值我说不出所以然来，领展的物业，租金不怎么涨，物业估值也能大幅提升，只不过把资本化率估值换成了现金流折现，这技术上的调整，会换来巨大的估值差异。 但估值提升了就不合理么？也不是。 领展在资产出售中，依旧能大幅获利，也就是估值依旧是折价的，这里边的门门道道没必要研究，盯住租金就好了，租金不好就是不好，租金好就是好。 物业重估只有在资产交易时候，才能看出来高低，平时意义不大。