【悬赏】股市的四季度效应，你知道多少？

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进入10月以来，股市依旧保持不断震荡，导致不少投资者对于即将到来的11月有些不知所措，不过股市上有一句谚语叫“Sell in May and go away, but remember to come back in November.”这一说法最早书面记载于1964年《英国金融时报》，所表达的是每年5月前后市场往往开始走弱，11月之后市场会再度走强。海通证券策略研究团队研究统计显示，2000年-2019年间上证综指5月-10月和11月-次年4月区间涨幅历年均值分别为-1.5%和11.3%，万得全A指数5月-10月和11-次年4月涨幅历年均值分别为-0.8%和15%，可见11月-次年4月这半年股市收益明显好于5月-10月。（数据来源：Wind，海通证券研究所，截至2020.10.23）

对此，海通证券认为，牛熊周期视角下，即便牛市向熊市转换，四季度也很难大跌。1991年以来A股已经经历了五轮“牛市-熊市-震荡市”周期不断交替的过程。自2019年1月A股开启新一轮牛市开始，目前市场处在第六轮牛熊周期中牛市的上涨阶段。同时，国盛证券认为，三季度大盘冲高回落，流动性压力与海外波动制约风险偏好，以医药与TMT为代表的前期重仓高估值板块出现一定松动，机构继续围绕业绩确定性布局，食品饮料、新能源、景气周期获得普遍加仓。

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全部讨论

北冰洋投资2020-11-02 13:16

看好四季度。
我国疫情控制相对较好，经济生活秩序正常运转，低估蓝筹股估值吸引，长期基金配置潜力巨大，A股面临外围冲击不可避免，但有望展现出十足的韧性。好股票无需恐慌。上市公司业绩增长有力支撑股票市场，特别是最优质低估蓝筹龙头股票。这就是中国股票市场自信满满的原因。

关于鹏华基金，最看好鹏华产业精选混合(005812)
基金亮点（截至2020-11-01）
本基金近两年收益率186.26%，在同类基金中排名29/1021，业绩优秀
近一年收益率68.36%，在同类基金中排名231/1271，业绩优秀
今年以来收益率63.51%，在同类基金中排名143/1328，业绩优秀
近六月收益率52.10%，在同类基金中排名70/1475，业绩优秀
近三月收益率5.95%，在同类基金中排名273/1635，业绩优秀
如果采取每月固定金额定投方式，本基金近一年定投收益率39.82%，在同类基金中排名79/1271，业绩优秀
本基金近一年夏普比2.11，在同类基金中排名264/1271，基金的超额回报前景可期
近六月夏普比3.33，在同类基金中排名187/1475，基金的超额回报前景可期
基金经理王宗合管理的主动管理权益类基金指数近五年收益率99.82%，排名91/464，管理能力优秀
基金公司鹏华基金管理的主动管理权益类基金指数近三年收益率59.44%，排名14/110，整体投资管理能力优秀。

适合长期持有。

一个稳健的投资者2020-11-02 12:53

未来市场环境大概率为流动性紧平衡，信用周期逐步见顶，微观资金面趋弱，企业盈利继续改善，市场的不确定性主要为内外两大事件。国内方面，“十四五”规划将带来政策预期升温；海外方面，十一月初最大不确定性即将落地，尘埃落定后叠加业绩空窗期，有望提振市场风险偏好。

配置方面，银行、汽车、家电等低估值顺周期板块具备较高安全边际，有望受到资金青睐，而在外围扰动落地之前，科技板块的不确定性较高，看好以下主线：

(1)顺周期方向，把握补库存、经济复苏主线。比如军工上游、光伏、新能源车、消费电子、工程机械、汽车零配件、生产线设备；

(2)围绕“十四五”规划，双循环与自主可控等新经济方向，包括数字经济、科技国产替代领域，如新能源汽车、半导体、软件设计、高端设备等方面竞争格局长期向好的行业龙头；

(3)三季报业绩兑现且景气趋势能够延续到明年的方向。

投资要耐心等待2020-10-30 23:03

我认为四季度剩下的时间会是比较平缓的箱体震荡趋势，大盘指数不会有太大的波动。但处于景气周期的消费和新能源板块还会继续放出异彩。
这因为：
随着科创板和创业板注册制实施，新股发行越来越快，股票越来越多，而市场内的资金处于紧平衡状态，场内大资金会择优而取，比如以消费为主的绩优核心资产股票和成长性非常好新能源板块。而靠概念题材炒作的劣质股慢慢的会被市场边缘化！ 
从景气周期来看，消费板块历来都是四季度及来年一季度的市场热门板块，是值得期待的避险品种。
如果自己要想获得超额收益，就要布局后期成长性非常好的板块及赛道。
新能源汽车板块虽然近期涨幅不小，但业绩增长具有非常好的持续性。短期回调后仍具备了良好的投资机会。
汽车电动化、智能化的发展已经成为不可逆转的战略方向。新能源车是为数不多享受长期高景气+短期业绩高增长的板块。
随着近期国家政策对新能源汽车进一步的支持，汽车消费升级及更新的趋势进一步明显，新能源车型已经成为越来越消费者的首选，新能源汽车已逐步进入成长期。智能化的新能源汽车未来应该会像近十年来的智能手机赛道一样，成为投资市场上的宠儿。短期回调后，四季度还是要抓住新能源车赛道优质龙头股的布局机会。

欢乐趣雪晴云淡2020-10-30 17:57

四季度市场资金面偏紧，场外资金处于观望状态，虽然不乏热点，但切换较快，可持续性、赚钱效应差。所以，我认为四季度可以用一部分资金配置基金产品，毕竟基金有专业团队和经济顾问，应对市场能力比较强，作为一般散户不具备这方面的优势。另外对低估值的板块和具有政策预期支持的热点可逢低适当布局，为明年行情打基础，总体上仓位不易过重。

明大教主2020-10-30 17:10

11、12月份胜率在全年中较高，且11月大选靴子落地，之后就有可能就经济刺激计划达成协议。另一方面疫情对金融市场带来的冲击（心理影响、流动性因素）边际衰减，欧洲还有大量的资产购买计划可以使用，一旦对经济造成冲击超出预期，宽松就会再次来临，风险偏好将有所回升，叠加今年很有可能是长期GDP的拐点，股市长牛或首次出现。