平安历史大底正在形成 
$中国平安(SH601318)$中国平安够便宜了么，能买了么？先说结论：便宜（0.78pev），长线资金可以配。小散追求投资效率，忽略。平安的股价回到2017年，彼时起与招行、茅台分道扬镳。4年的内含价值增长，把估值干下来一大截。
阴跌的主要矛盾 ：新业务价值增长持续打脸，熬没了投资人的耐心，这尼玛不是价值投资，是坑。但这不是终局，中国最好的保险公司就这么，常识上讲，不至于此吧。我觉得可以有戴维斯双击。
理由如下：
1、保险生意比银行要好。都是钱生钱，银行吸收存款，发放贷款，赚息差；保险卖保单，拿保费去赚钱，扣除理赔和各类费用支出，剩下的就累成了净资本。资产端，保险啥都可以投（陆金所、汽车之家、好医生各种生态），负债端保单比存款稳定（你看看最近银行客户经理就是在微信里乞求存款）。理应市值比招行高吧。
2、内含价值增长会好起来的。先来看看啥是内含价值：内含价值=调整后净资产+有效业务价值
炒股看成长性，分部看：
1）调整后净资产增量来自于投资能力，赚钱能力。（现在被诟病的华夏幸福和方正等，不评价，有地有房的，怕啥）
2）有效业务价值增长=新业务价值的增长；新业务价值增长=新单规模增长*新业务价值率增长；说的直白点，就是新保单卖得怎么样，代理人能多产出么。我觉得这块会好起来，下面讲。
3、代理人队伍理顺迟早的事，那就静待量价齐升出现。中国摸着美国这块石头 过河，那不仅是发展战略，各行各业也是如此。平安遇到得瓶颈就是，往常拉人头、粗放式、传销式卖保险行不通了，开始拼微操了。友邦保险这事也干过。2010年，友邦对代理人渠道进行了重大改革，开始执行“最优秀代理”策略：于2010年起，主动缩减代理人规模，代理人规模2010年-2013年降幅为36.7%，友邦采用严苛的考核制度，削减低产能代理人，招募优质代理人。当人员结构的替换达到最优后，代理人队伍恢复正增长，且持续保持优质的代理人结构。改革启动后的第一年，友邦保险的保费增速出现明显下降。保费增速于2012年初触底后开始正增长，从此一路突飞猛进。
俗话讲，已有之事后必再有，阳光底下没有新鲜事，友邦过去十年也是10倍股吧，中国最好的保险公司学不来么。硬核技术我们不敢讲差多少年，商业模式这玩意哪有专利，执行力强的公司，我相信学的来。
等到平安理顺代理人队伍，保费出现见底回升，那可能就是期待已久的戴维斯双击吧！