$美的集团(SZ000333)$ $海尔智家(SH600690)$ $格力电器(SZ000651)$
个人点评：
1、2024年1-3月空调零售总体表现较好，监测数据线上渠道表现好，占比继续上升，线下可比渠道有所下滑（线下数据未能覆盖面有限，但可体现变化趋势）。
2、线上主销价格带占比显示行业整体并未出现明显消费降级，反而在2400-3000元价格段占比下滑，而3000-3500 元价格段占比上升。分品牌来看，格力在2400-2700低价格段占比大幅上升，但中高价格段占比大幅下降。与其相反，美的在2400-2700低价格段占比大幅下降，但在中高价格段占比大幅上升，特别是高价格段增幅最大。这个应该是美的均价快速追平格力的主要原因。海尔在2700-3000元的中价格段占比大幅上升，但低、高价格段占比均下滑。在行业整体价格段占比变化不大的情况下，三个企业体现出非常不一样的变化。美的品牌均价上移，格力品牌消费降级，海尔品牌主攻中端。
3、线下主销价格带占比显示行业整体略有消费降级，三大品牌均有下滑，美的主销价格带综合表现最优。米家、奥克斯和海信增幅较好。
4、全渠道价格带占比显示行业整体略有消费降级（注：原文中全渠道价格带划分采用线下价格带划分与线上价格带划分不一致）。美的在所有价格带的占比均上升，格力占比均下降，海尔有升有降。
5、全渠道品牌零售增速美的、米家、海信较优。但需要注意的是零售监测数据不等于企业总销量，更不等于企业出货量或者企业财报中的营收。另外第三方机构监测也有一定的局限性，但长期跟踪相同口径的比较仍有意义。
以下为券商报告原文
国盛证券徐程颖/陈思琪
空调行业2024 年1-3 月整体表现较好，奥维数据显示空调行业1-3 月大盘高增，其中线上渠道贡献主要行业增量，线下渠道行业有所下滑。
线上：
行业：1-3 月销额高增。2024 年1-3 月空调线上销额/销量同比增长33%/28%至184 亿元/553万台。空调行业内销线上1-3 月同比高增，行业需求回暖趋势明显。
价格带增速：不同价格带占比表现分化。2024 年3 月空调线上主销价格带为2400-2700 元、2700-3000 元、3000-3500 元，占比同比-3.28pct/-0.34pct/+0.61pct 至9%/15%/16%。其中主销价格带格力份额变化分别为17pct/-30pct/-3pct ； 美的价格带份额变化分别为-24pct/2pct/15pct；海尔价格带份额变化分别为-1pct/+23pct/-12pct。
品牌增速：美的海信米家表现优异。2024 年1-3 月空调线上格力/美的/海尔/长虹/米家/海信/奥克斯销额同比增速分别为11.00%/58.47%/14.78%/3.99%/67.40%/78.14%/+6.72%，随着需求向好及行业龙头主动提价，美的海信米家等拥有较大均价上升空间的品牌增幅优异。
线下：
行业：1-3 月销额下滑。2024 年1-3 月空调线下销额/销量同比下滑6%/2%至54 亿元/130万台。空调行业内销线下1-3 月同比有所下滑。
价格带增速：美的主销价格带综合表现最优。2024 年3 月空调线下主销价格带为2700-3000元、3000-3500 元、8000+元占比同比+6.70ct/+3.50pct/-1.68pct 至13%/12%/18%。其中主销价格带格力份额变化分别为-19pct/-12pct/+0.21pct ； 美的价格带份额变化分别为+39pct/+10pct/-0.17pct；海尔价格带份额变化分别为-9pct/+4pct/-2pct。
品牌增速：米家奥克斯海信增速较优。2024 年1-3 月空调线下格力/美的/海尔/长虹/米家/海信/ 奥克斯销额同比增速分别为
-12.32%/-6.45%/-13.31%/-15.47%/+6401%/+9.21%/+67.94%，其中米家、奥克斯和海信增幅较好。
全渠道：
行业：1-3 月销额高增。2024 年1-3 月空调整体销额/销量同比增长21%/21%至238 亿元/683万台。空调行业整体维持较高增速，主要系线上增速较优贡献。
价格带增速：格力主销价格带份额下滑。2024 年3 月空调全渠道主销价格带为2700-3000 元、3000-3500 元、8000+元，占比同比+3.66pct/+2.35pct/-0.95pct 至14%/14%/12%。其中主销价格带格力份额变化分别为-30pct/-6pct/-1pct ； 美的价格带份额变化分别为+23pct/+13pct/+2pct；海尔价格带份额变化分别为+8pct/-5pct/-3pct。
品牌增速：美的米家海信增速较优。2024 年1-3 月空调整体格力/美的/海尔/长虹/米家/海信/奥克斯销额同比增速分别为3.84%/35.26%/6.89%/-1.05%/68.12%/44.83%/9.75%，综合来看美的米家海信表现较优。
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