分红后要除权，市值相应下降，市值下降数额和分红数额相等。比如持有某股10000股，股价10元/股，那持股的市值是100000元。假设分红0.5元/股，那可得分红5000元，股价除权后为9.5元/股，持股市值为95000元，95000+5000=100000元。所以，很多人认为，分红没意思，不就是把自己的钱分给自己吗？不就是左手倒右手吗？如果持股时间小于一年，还要亏一笔税收。
我多年以前也是这么认为的。
这样想，是典型的散户思维或投机思维（此处投机作贬义解，并非《投资与投机之辩》一文中说的投机）。如果将眼光放远，将股票作为自己投资的公司，将分红作为赚来的钱分给股东（本来就是这样，但大部分人没有将自己看成股东），那情形就会发生质的变化。这样说，太抽象，下面举个例子：
以$中国石化(SH600028)$ 为例，现价4.30元/股，去年半年度分红0.16元/股，年度分红0.31元，今年半年度分红0.16元/股。假设以现价4.30元/股买入10000股（不算多吧），按半年度0.15元/股、年度0.30元/股分红，除权后不填权，股价也不波动，将分红的钱按除权后的价格买回去，会发生什么？
2022年度，分红10000×0.30=3000元，买入700×（4.30-0.30）=2800元，此时持股10000+700=10700股；
2023半年度，分红10700×0.15=1605元，买入400×（4.00-0.15）=1540元，此时持股10700+400=11100股；
2023年度，分红11100×0.30=3330元，买入900×（3.85-0.30）=3195元，此时持股11100+900=12000股；
2024半年度，分红12000×0.15=1800元，买入500×（3.55-0.15）=1700元，此时持股12000+500=12500股；
2024年度，分红12500×0.30=3750元，买入1200×（3.40-0.3）=3720元，此时持股12500+1200=13700股；
2025半年度，分红13700×0.15=2055元，买入700×（3.10-0.15）=2065元，此时持股13700+700=14400股；
2025年度，分红14400×0.30=4320元，买入1600×（2.95-0.30）=4240元，此时持股14400+1600=16000股；
2026半年度，分红16000×0.15=2400元，买入1000×（2.65-0.15）=2500元，此时持股16000+1000=17000股；
2026年度，分红17000×0.30=5100元，买入2300×（2.50-0.30）=5060元，此时持股17000+2300=19300股；
2027半年度，分红19300×0.15=2895元，买入1400×（2.20-0.15）=2870元，此时持股19300+1400=20700；
2027年度，分红20700×0.30=6210元，买入3500×（2.05-0.30）=6125元，此时持股20700+3500=24200股；
2028半年度，分红24200×0.15=3630元，买入2300×（1.75-0.15）=3680元，此时持股24200+2300=26500股
2028年度，分红26500×0.30=7950元，买入6100×（1.60-0.30）=7930元，此时持股26500+6100=32600股；
2029半年度，分红32600×0.15=4890元，买入4300×（1.30-0.15）=4945元，此时持股32600+4300=36900股；
2029年度，分红36900×0.30=11070元，买入13000×（1.15-0.30）=11050元，此时持股36900+13000=49900股；
2030半年度，分红49900×0.15=7485元，买入10700×（0.85-0.15）=7490元，此时持股49900+10700=60600股；
2030年度，分红60600×0.30=18180元，买入45500×（0.70-0.30）=18200元，此时持股60600+45500=106100股；
2031半年度，分红106100×0.15=15915元，买入63700×（0.40-0.15）=15925元，此时持股106100+63700=169800股；
2031年度，分红169800×0.30=50940元，此时股价只有0.25，已无法除权0.30。
不算不知道，一算吓一跳！奇迹就这样产生了！当然，现实中不可能出现这种奇迹的。
这仅是假设之一。还有很多种假设。比如假设每次分红除权后，都马上填权，按照填权后的价格买入，比较一下：是填权好，还是不填权好？比如假设股价按每年涨5%或每年跌5%来计算，不填权，比较一下：是上涨好、不涨不跌好，还是下跌好？若感兴趣，可以计算一下（不难的，都是小学数学知识，连百分比都没有用到），可能会颠覆你固有的认知。
此外，还可以将填权、不填权和上涨、不涨不跌、下跌进行组合，那又有6种情形。这个计算起来要复杂一些，且没有必要。