很多人把炒股看成是“零和”游戏，认为有人赚钱，是因为有人亏钱。亏钱人数最多的群体，显然是“散户”。散户，由于投资额小，又被叫做“小散”，听上去跟见不得人的“小三”读音相近（散sǎn，三sān）。散户，由于人数众多，大多亏钱，又被叫做“韭菜”，意思是说像“韭菜”一样多，割了一茬又一茬，似乎永远割不完。这样说，显然是对“散户”的不尊重。但这样的认识很普遍，几乎我所认识的人都这样认为。
这涉及到投资理念问题，很难三言两语说清楚。我把亏钱的原因归结为投资者一开始的想法就错了，指的就是这一想法。
据百度百科：零和博弈（zero-sum game），又称零和游戏，与非零和博弈相对，是博弈论的一个概念，属非合作博弈。它是指参与博弈的各方，在严格竞争下，一方的收益必然意味着另一方的损失，博弈各方的收益和损失相加总和永远为“零”，双方不存在合作的可能。
百度百科进而描述了零和游戏的主要特点：零和博弈的结果是一方吃掉另一方，一方的所得正是另一方的所失，整个社会的利益并不会因此而增加一分。也可以说：自己的幸福是建立在他人的痛苦之上的，二者的大小完全相等，因而双方都想尽一切办法以实现“损人利己”。
对照百度百科上述对零和游戏或零和博弈的定义和特点，股票投资显然不是零和游戏，赌博才是。
首先，在股市，不存在“一方吃掉另一方”的问题。参与股市的投资者众多，亏钱的很多，赚钱的也不少，每一笔交易都是一个愿买一个愿卖，都是投资者经过“计算”后的“理性”选择（此处“理性”，不包含“明智”的含义，仅指经过权衡利弊而自愿选择的意思）。哪怕后来证明是失败或错误的选择，也是经过“计算”后的“理性”行为。
对同一只股票，之所以不同的人会同时出现或买或卖不同的选择（光有买没有卖或光有卖没有买，交易是无法完成的），这正是“计算”方法（或权衡利弊的方法）不同造成的。前面《投资与投机之辩》将股票投资分为价值分析的投机、技术分析的投机以及凭消息、凭感觉的投机，和此处讲的“计算”方法是同一个意思。凭消息、凭感觉，听起来不像通常理解的“计算”，实际上也是权衡利弊的方法，也是“计算”，即把消息、感觉作为买卖的依据。
所以，不管是把价值分析作为投机（即何时买卖，不作贬义解）的依据（即基本面），还是把技术分析作为投机的依据（即技术面），还是把消息作为投机的依据（即消息面，“凭感觉”好像不能说成“感觉面”），都是认为要涨（或继续涨）才买（或持有）、要跌（或继续跌）才卖的，都是自己决定自己的行为，赚钱的人自己决定自己的买卖，亏钱的人也是自己决定自己的买卖，都是独立的自主的交易行为，不存在赚钱的人让亏钱的人买入或卖出哪只股票。也就是说，不存在零和游戏所说的“一方吃掉另一方”的情形。
其次，在股市，并非“一方的收益必然意味着另一方的损失，博弈各方的收益和损失相加总和永远为‘零’”。零和游戏的前提是用以博弈的资本总额固定不变。股市并非如此，每一只股票均代表一家甚至好几家企业或公司，这些企业和公司是在不断进行生产、经营活动的。上市的大部分企业或公司的生产经营应该是盈利的，连续几年亏损就会被退市，被淘汰出局。淘汰出局的亏损企业或公司毕竟是少数。所以，支持股票市值的公司资产不是固定不变的，是一个增量。
不知道有无人统计过，股票上市以来，所有从股市盈利的总额（含目前持股的浮盈），和所有在股市亏损的总额（含目前持股的浮亏）。如果按照零和游戏的特点，这两个数据应该是相等的，也就是从股市赚的钱等于在股市亏的钱。
虽然没有见过这两个数据（我猜应该没有人统计过），但我觉得这两个数据不可能相等。企业或公司创造的利润（或资产），最终都将转化为股票市值的。只要企业或公司是盈利的，其股票的市值从长期看一定是增长的。也就是说，从长期来看，从股市赚到的钱，一定大于在股市亏掉的钱。因连年亏损而退市的企业或公司，另当别论，但毕竟是少数。
综合以上两个方面，我们可以肯定地说，股市并非是“零和”游戏，赚钱投资者赚的钱并非就是亏钱投资者所亏的钱，从长期来看，从股市赚到的钱应该大于在股市亏掉的钱，也就是说，你在股市所赚到的钱，最终是企业或公司生产经营活动所赚的钱。
所以，投资股票，就是投资股票背后的上市公司，就是让上市公司的老板为你打工；投资“质优股”，就是让优秀的老板为你打工。而你这个小股东（也可能是大股东）不需要为公司多操心，不需要参与到公司的生产经营活动之中（大股东例外），就能够享受到资本带来的利益。这才是投资股票应有的初心。但有这样初心的投资者能有几个呢？所以，我说大部分投资者一开始的想法就错了。
（初写于2020/08/27，封面图片和头像来自网络）