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就个人理解，白酒行业其实类似我们平常煮饭，煮出来的饭香不香主要看三点：一是家里有什么米（品牌、产品）；二是家里有多少米（产能）；三是煮饭的电饭煲好不好（营销、渠道）。这三点对于白酒经营来说缺一不可，都非常重要，只是不同时期、不同档次的产品侧重点可能会不一样。
比如从时期来看，上世纪80年代，粮耗低的清香型白酒占据行业主流，市场份额达70%以上。但随着人们生活水平的提升，对白酒更高的追求，浓香型逐步占据行业主流。近些年，随着茅台的一骑绝尘，也带动了整个酱香型白酒的崛起，趋势值得关注和跟踪。
而从公司和产品的发展路径来看，以打造蓝色经典系列起家，通过强力营销做到了行业第三的洋河，近些年也通过大挖窖池、长存基酒，不断的修炼内功，这也侧面印证了以上三点对于白酒经营的重要性。
既然以上三点对白酒经营很重要，那对于行业已经走出来的龙头茅五洋泸，现在的情况又是怎么样的呢？
一、茅台
1、现在属于上等米。
2、家里的米有多少基本明牌（销量由5年前的基酒产能决定），未来还有一定幅度的增长（由3.3万吨提升至4.5万吨）；
3、以茅台现在的品牌力和产品力来说，只要是个电饭煲，煮出来的饭就香、就好吃。
二、五粮液
1、现在属于上等米；
2、家里的米贮备充足（3.2万口窖池，20万吨成品酒产能，其中普五销量2.3万吨，未来普五产能有望达3万吨）；
3、有一口不错的电饭煲（电饭煲还在进一步升级）。
三、洋河
1、现在属于中等米（有往上等米发展的趋势）；
2、家里的米贮备充足（7万口窖池，16万吨基酒产能，29万吨成品酒产能，70万吨基酒存量，其中陶坛贮存了30万吨优质基酒，高端销量低，但未来高端基酒产量有望达1.1万吨）；
3、有一口很好的电饭煲（营销能力行业第一）。
四、泸州老窖
1、现在属于中上等米（有往上等米继续发展的趋势）；
2、家里的米贮备充足（老窖池10086口，基酒产能5万吨，国窖销量7000吨左右，随着技改新建窖池2万口，新增基酒产能10万吨，腾窖后国窖基酒产能有望达1.3万吨，国窖产量有望达2万吨）；
3、有一口还算不错的电饭煲（这几年老窖在这届管理层的经营下复苏还是很明显的，未来这块还能提升到什么幅度且行且看）。
以上所述也基本与公司的经营数据能对应，比如代表米档次（品牌力、产品力）的吨售价和吨成本茅台最高，五粮液次之，洋河和老窖基本一个档次。
比如五粮液、洋河的毛销差不多，老窖的毛销差却低很多，说明老窖的费用投放很大，营销和渠道还在开拓之中，其“电饭煲”只能是算还不错。
综上，茅台龙一的地位基本无可撼动，五粮液虽然第一梯队地位稳固但还在不断进取，洋河则处于练内功的时期，老窖则处于奋起直追的阶段。
而从产能的情况来看，茅台和五粮液确定性虽然更高，但洋河和老窖未来存在持续大幅放量的可能，尤其是结合现有估值情况，洋河和老窖的弹性和赔率相对也更大。也即茅台和五粮液“煮饭”很香，未来大概率也会很香，洋河和老窖现在“煮饭”虽然不是特别香，但未来存在更香的可能。
$五粮液(SZ000858)$ $洋河股份(SZ002304)$ $泸州老窖(SZ000568)$ @今日话题 @雪球达人秀