台积电基本上是全球所有AI逻辑芯片厂商的唯一选择。即使Intel宣称他们要把代工业务独立成一个事业部，但工艺与产能的差距还是明显的（如下图）。甚至，Intel部分产品也交由台积电代工生产。
为了更好地了解AI当前、预判AI未来竞争格局，从台积电下手按图索骥是明智的、合理的。
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首先，我们需要了解2023年台积电主要客户拆分情况，如下图。
苹果位居第一是毫无悬念的，毕竟风靡全球的大众消费品的量够大
AMD位居第二也是合理的，PC的CPU运算能力、功耗等等都远高于手机的AP，这意味着单颗CPU芯片对产能的占用也是远高于手机AP的。何况，AMD还有服务器CPU。同时AMD也是Chiplet的全球最坚定的拥趸者，对台积电COSWOS的贡献也是显著的。
英伟达2023位居台积电前三，2024贡献占比显然会是座二，望一有可能但也有难度。
高通、联发科、博通、英特尔这些成为台积电的前几大客户也是合理的。要么是手机、PC芯片的龙头厂商，要么是在无处不在的网络芯片龙头。intel放下身段找台积电代工，这本身就是一个很好的产业转折信号。
Realtek（瑞昱）、Novatek（联咏），一个是著名的螃蟹卡（网卡）厂商，一个是显示驱动芯片龙头，被封装在显示屏模组里面一般人没有机会看道。
看完客户结构，接下来看产能工艺结构，通过产品应用理解客户们的工艺选择。以下这张图是按照收入金额口径来统计的，5nm和7nm这些最先进的制程占比超过了60%。
而这些工艺对应的产品结构图则如下，可以看出智能手机+高性能计算占比超过80%，而且高性能计算占比最大同时增速最快的细分领域。
台积电这些产能中，最先进的还是位居台湾本岛，美国亚利桑那厂是唯一的一个例外。这里面有国际地缘政治的原因，也有客户需求的原因。
讲这么多，本质上是让大家理解，其实台积电的经营数据并不反映全球半导体全貌（即全球经济景气度），而是全球最先进、最创新的科技指数。
说到先进工艺，就必须谈到EUV光刻和COWOS（Chip-On-Wafer-On-Substrate）。
同样的光刻机，如果需要制作更先进的工艺节点，那就需要多层掩膜光刻。就好比如，中芯国际可以用DUV通过多次光刻做出7nm的产品。以下表格是台积电各个工艺节点使用EUV的次数。注意里面的N是表示纳米的意思，N6就是6nm的意思；A是表示埃（10埃=1nm）的意思，A14就是14埃=1.4nm。所以光刻机并不是和工艺制程一一对应，更多的是一种光刻机可以对应好几个工艺制程。但即使是EUV，也分low-NA 、High-NA和Hyper-NA，NA就是数值孔径的意思，可以理解为光的入射角度，数值越大结构可以更小。这里想说的是，随着工艺提升，光刻机的不单单机价值提升而且用量也是提升的；同时与之配套的刻蚀环节，用量价值也是提升的，但是单机价值不一定像光刻机那样提升。
普通人士对台积电的先进理解在制造工艺制程，其实这两年有一个更为关键也是先进的工艺叫做COWOS，只不过不是晶体管的制造而是裸芯片die（或晶圆wafer）与中介层、载板的组装。下图即为全球COWOS产能扩产图，纵坐标为千片（12寸片）/月，蓝色部分为台积电的产品，灰色部分为其他厂商的产能。可以看到COWOS产能从2023年初的8千片/月，扩产到24年初的18 千片/月，一年扩产一倍以上；而且预计未来被需要带动持续快速扩产。
COWOS-L目前全球还主要是被台积电掌握，日月光（ASE）还只是在COWOS-S上。或者可以这么理解COWOS的前道工艺Chip-On-Wafer和中介层难度较高，还是依赖台积电；而后道工艺On-Sunstrate（载板）可以由日月光（ASE）分担。
需要COWOS的客户主要是AI相关，具体客户主要有：英伟达、AMD和博通。
综合服务器AI所必须的先进工艺和COWOS，台积电AI服务器产品相关收入已经占比10%以上，3年内占比要超过20%，如下图所示。构成有三块：通用AI芯片（GPU这些）、定制AI芯片（比如定制AI加速器）和COWOS，其中COSWOS反而贡献度排在第一位，实现了die组装超过了晶体管制造。
以上谈的是云侧AI，其实端侧AI对台积电的拉动会更大。为啥呢？看看4/5nm、和3nm这些台积电当前最先进制程产品客户结构就明白了。
从上面两幅图表可以预判得到24年尤其是25年几个增速快的芯片设计公司：
高通，高通不单会维持4/5nm的需求，还会开始部分转移到3nm制程上；
MTK，2025年MTK在4/5nm上需求会迅速扩大；
AVGO，即博通，博通2024年在4/5nm的需求是翻倍增长，2025年继续维持翻倍增长态势；
苹果也有一些增长，但不会很快，主要体现在从4/5nm切换到3nm
高通、MTK两大手机芯片厂商的需求增长，很大一块是因为开启了基于ARM内核的AI处理器的缘故。若是站在台积电的角度，基于ARM内核的AI处理器会给台积电带来额外4%-6%的增速。
总之，台积电也许是AI产业链中最不可或缺的力量，而且增速还在不断提高中。台积电对英伟达的涨价开只是开端，当前代工价格并没有完全反应台积电在产业链中的议价权，或者说低估了。
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