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$涪陵榨菜(SZ002507)$ 我认为公司基本面已经进入新的上升周期了。目前涪陵榨菜这家公司的主要矛盾是榨菜销量。为什么?

榨菜利润占比约90%,榨菜稳了公司利润就稳了,而榨菜稳关键是看榨菜的销量止跌回升,而销量在23H2同比增长6.6%,已经止跌回升了。

24Q1营收虽然-1.5%,但已基本持平23Q1高基数的水平。
2023年各季度收入分别是:Q1增长10.4%,Q2增长-21.4%,Q3增长-1.5%,Q4增长-0.84%。

23Q1基数较高,是因为疫情过峰居民在家一时间囤积较多,2023年B端与C端短暂供需失衡,呈现C端减弱B端恢复的跷跷板,出去餐馆就餐多了,所以导致23Q2收入增长-21%出现断崖式下跌(22Q2上海疫情严重居家消费囤积基数高也有影响)。
后面23Q3增长-1.5%和23Q4增长-0.84%,影响逐季减小,这说明提价对销量的影响在逐步减小,销量在逐步恢复。

而24Q1收入基本持平23Q1(营收7.49亿历史最高)的水平,是超出市场预期的,价没变,只能是量上去了,接下来24Q2数据会更好看一些,全年由低到高的趋势。
所以,榨菜已经进入新的上升周期了。

现在内外两方面都在好转,最坏的阶段是2023年,2024年销量会重回增长,基本面已经见底!

详细去年这篇《涪陵榨菜|销量重回增长的时间线分析》已经分析过了。
2023年报和24一季报,也基本证实了我的判断。[狗头]

全部讨论

数据翔实,分析透彻,学习了。

06-05 16:40

应收上升怎么看?

这几年其实几乎都是满产满销,卖的其实并不差,下滑主要还是产能的利用降低了,只有50%左右,未来提高产能的话,按照现在满产满销,是可以增加很多销量的

04-30 06:42

涪陵榨菜开始上涨📈新征程