回复@清风剑客A: 最近翻阅格老晚年演讲、访谈，在美股1958～1973 年间持续高涨，无大量净流动资产股时，转而研究回测低市盈率股，效果出奇的良好。不像低净流动资产股范围狭窄，可以适合大容量的基金、养老金。但是格老并没有亲身实践过,约翰.聂夫执掌温莎基金时（1964～1995）倒是将低市盈率发扬光大了，年化复利13.7%。

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”关于这一点，请让我简单的提一下我们管理格雷厄姆-纽曼基金所使用的方法，也就是购买价格低于其净流动资产的股票，这种方法在过去40年中给我们带来的收益是如此的丰厚，最终我们不再考虑所有用常规定价方法所筛选出的其他普通股投资机会，而将精力集中于这些市价低于净流动资产的股票。” by：1974年 ”价值的复兴” 格雷厄姆论坛演讲。
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我目前已差不多研究净流动资产一年时间了，再研究低市盈率有可能再花费一年时间，在净流动资产有股可买，赚的更多更稳妥安全情况下，没必要再研究其他方法。//@清风剑客A:回复@金凤一号:用wind有结果了吗？聂夫选股标准， 今年收益会如何？ 这本书我现在正在看，可以看出聂夫注重的是稳定的未来收益。但是历史业绩跑不赢格老、施老。如果排除基金规模大的收益递减效应，net-net vs 低市盈率 哪种策略是最佳策略呢？ 甚至能扛住一些极端市场、经济大萧条1929、1973、等考验。