一、
节后第一天，市场全天高举高打，北向资金净流入93亿元，两市成交火爆，达1.1万亿。港股10连阳，牛势十足，一扫连跌四年的颓势。A股和港股目前正在共振，双飞眉来眼去好不快活。
但近期如此气势恢宏的涨势，既令人兴奋，也让人沮丧。
沮丧之处在于：
1、在本轮A股、港股自2月5日底部以来上涨超20%的过程中，我们是否把握住了抄底机会？20%的涨幅按每涨1%算一个机会，相当于20次机会，我们把握住了几次？又是多大力度把握的？
从我们观察到情况来看，很少。
2、在2月5日前跌17%的最后2个月下跌时间里，同样每跌1%算一次机会共17次机会，我们把握住了几次？又是多大程度把握的呢？
从我们观察到情况来看，很弱。
3、近5年最底部的2月5日，我们又是如何抄底的？
从我们观察到情况来看，很乏。
所以，自去年12月中旬至今的近5个月底部形成过程中，如果既没有抓住左侧、又没有抓住右侧、同时也没有抓住底部的话，这个事实是不是说明我们在如何“抄底”的方法、经验、勇气方面是欠缺的？
这个问题让我陷入了深深的沉思。
二、
如果近5个月大家有持续关注我们的话，应该知道我们在形成本轮底部的5个月中，一直坚定看多，无论是左侧、底部还是右侧，我们全部在场，是最黑暗时刻全市场最乐观的声音之一。甚至就在不久前的低点4月12日，我们还写了一篇《可以期待3700点了》，当时被无情耻笑。
可是无论我们多么理直气壮，多么摆事实、讲道理，无论写出多么有哲思的句子，大家还是没有获得足够的抄底信心和勇气。归根结底，三个原因：
第一，自己账户亏钱这个最大的事实，对信心造成了最大的打击。在这样铁一样的事实面前，任何逻辑和语言都显得苍白无力。尤其是如果经历了2年3年以上账户亏损的投资者，账户的长期折磨已经让自己对任何的乐观的声音都保持一份谨慎。这种看着事实决定思考方式的最大问题在于：将历史问题和当前问题混为一谈。这就好比上世纪八几年时，如果沉浸在十年前的历史问题里，一定会得出读书无用的结论，但是形势早已经发生根本变化，还用历史熊市思维来指导决策，自然会失败。
第二，股价的持续低迷。价格，是资本市场的上帝。没有人有资格说价格出错了，或者你说了也没人信。只要价格下跌，就意味着之前的看多是错的，这几乎是人人认可的逻辑。熊市对人的情绪、思考方式的影响，会日积月累的实现。我们发现：熊市令人变得深刻。因为在熊市的时候，你会发现基金投资者都会从股市制度层面思考A股的根本性问题，从根本上否定一个市场的价值。但在牛市的时候没人讨论这个问题，因为在强势的价格这个上帝面前，你的看空、即使是制度缺陷这样的深刻的思想，都会被人们视为幼稚可笑。所以，流行什么深刻的思想和逻辑，本质上不是由思想本身决定的，而是由价格决定的。价格弱势阶段，一切落进下石都显得合情合理，比如前不久流行的“诈骗”论、制度缺陷论；而价格一旦持续强势，这些言论瞬间灰飞烟灭、无人问津。谁能和价格这个上帝作对呢？所以，最终人们怎么看待市场，本质上只有一个决定因素：价格。但是，但凡辩证一些看待问题，我们会发现价格才是十足的诈骗犯，是最不靠谱的，因为它每天都在变。它会在给出最低价格的时候让你最绝望，而给出最高价格的时候让你垂涎欲滴。它深知人性，它就是人性本身，它就是最大的误导信息。要想有独立的思想，不迷信价格权威、摆脱价格的控制，是必由之路。
第三，舆论的推波助澜。只要你接触互联网，你就会被这张网放大你的情绪。为什么每次底部区域的时候，我们总是不敢下手呢？除了我们前面说的账户亏损、价格下跌，舆论的“分析解读”是非常重要的原因。回望过去5个月，你会发：每次跌的厉害的时候，会有无数的悲观声音开始全方位对你进行轰炸。本来你在我们公众号看了文章感觉抄底是有道理的，但是转头在一个社群看到了一张梗图，或社群成员你一言我一语的吐槽，或某财经APP推送的某不知名大V看空的观点，你那本就不足的勇气顿时被耗得一干二净。所以，自2020年以来，作为一名普通投资者，你正面临来自于机构媒体、自媒体、财经APP、社交软件全方位的信息轰炸。这些信息90%以上的共同点是“顺势而为”、“同质化”，他们的主要作用就是放大你的情绪，悲观或乐观。如果自身没有清晰的投资框架和丰富的经验，几乎不可能招架得住这种高密度的情绪感染。
所以，本质上我们的投资想法和交易行为，取决于账户、价格和信息三大因素。在牛市阶段，持续扩大的账面盈利、连续上涨的价格和乐观信息包围中，你飘飘欲仙，在市场里醉深梦死。在熊市阶段，这三大因素合力形成对投资者的情绪绞杀，让投资者悲观绝望，错失机会似乎也就水到渠成了。
三、
如果想走出账户的历史沉重包袱、价格的波动冲击和舆论的推波助澜，最大武器还是：我们一再强调的估值。
千万别小看估值，这其中包含了股市的本质性规律。许多人花20年也无法理解估值之于投资的意义。当然我们反复强调，估值发挥作用的前提是基本面的整体稳定。比如经济保持正增长，这是基本面稳定的重要体现。
现在，估值温度已经离开了最适宜种植的温度：10°以下。昨天收盘，已经来到10.59°。但中长期看，估值温度计也就刚过两位数，依然比历史上90%的时间便宜，还是低位。
就像我们一直认为亏与赚不一定是本质区别（比如赚2%和亏2%我们眼里是小区别），赚10%和亏损5%才算相对显著的区别，所以我们肯定不会业余到认为9°和11°是本质区别，因此不会在意温度上双，但是最美好的时机，确实已经再见——大家可能没有注意，在今年以来79个交易日中，有51个交易日A股的估值温度都是个位数，也就是给了我们51次底部抄底机会，但是我们却没把握住。。。
站在现在，或许只能接受次美好的收集筹码机会了。当然，不排除倒车接人——这个一度非常受欢迎但后来让人深感恶心的说法。
眼下来说，恐贪指数已经来到85，短线来看不是好时机。看自己看重短期还是长期指标了。
昨天收盘，积极2.37%+，日积2.55%+，全球3.08%+，海外的净值还没更新完。
特别提示：
本文仅为信息分享，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
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