欢无之尘

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优质、低估、看懂。专注好公司,与时间做朋友。

欢无之尘的热门讨论
重新聚焦中高端的张裕会迎来涅磐重生吗——2017年年报读后感

读完2017年年报,我有一个很强烈的感觉,那就是:经过6年多的兜兜转转,张裕终于找到了适合自己的经营战略,那个曾经的王者已经走在了归来的路上。 整理张裕2001年以来的年报,我发现了一个有趣的现象:在歌舞升平的“和平”年代,张裕的经营战略以中高端为主,而当危机来临时,如2008年经济危机...查看全文

我构建投资组合的“波士顿矩阵”

1970年,在分析和规划企业产品组合的过程中,美国人布鲁斯·亨德森提出了对后世影响深远的“波士顿矩阵”分析法。该方法将企业所有产品从销售增长率和市场占有率角度进行再组合,将产品划分为“明星”、“问题”、“金牛”、“瘦狗”四个类型。其目的在于通过产品所属不同类型的划分,使企业采取...查看全文

$欢无之尘的实盘(SP1010978)$ @欢无之尘 今天清空了实盘,也凑齐了所有的应付款。 携家人之力、历经十年奋斗,终于达到了令人心安的净现金状态。 从今往后,我将有更好的资本结构来考虑长远的投资布局。 小到某只股票的卖出价,大到毕生的投资事业;小到一次偶遇,大到伴随一生的交往,无论好坏,...查看全文

今天初步建立 $融创中国(01918)$ 的空头仓位,就1千股,小赌怡情。若融创10-12月每月销售额在400亿以上,无论盈亏均认怂出局;若不达标则逢高加大空头仓位。其实融创手里的可售货值是充足的,如果只以销售额为目标,以融创的执行力牺牲利润即可达到。融创已经基本上岸了,无论未来房地产市场行情如...查看全文

2018,与价值为伍!查看全文

$谭木匠(00837)$ 守得云开见月明,实业不易,小而美不易。感谢谭木匠老板和员工的辛勤付出!查看全文

别方,股灾是来度大家的查看全文

市场是检验投资体系的试金石

市场是检验投资体系的试金石,极端的市场就像一把长着眼睛的利剑,刺入石头内里,一探成色。 感谢这次持续的暴跌,打破了我对市场的所有已有认知,也瓦解了我建立在市场经验基础上的投资体系。 过去我是怎么投资的? 买入便宜货,然后耐心等待价值回归,之后再换入新的便宜货。这种策略在执行层面...查看全文

出来混总是要还的

市况惨淡的深度熊市,傻子都一眼能看出来很多股票被低估了,此时买入风险收益比极高,黑猩猩乱投飞镖也会大概率做出一笔成功的投资。 然而,绝大部分投资者早已没有子弹,要么被恐惧笼罩,要么只能扼腕叹息(真正有技术的投资者和大V除外)。 2015年的股灾我没有中招,我满仓持有的都是万科、招行...查看全文

$趣店(QD)$ 分期购物年化利率24%,借款年化利率36%,难以想像是什么的群体支撑起了这个公司[为什么][想一下]查看全文

A股全面牛市的号角正在吹响

市场未来的走势如何,难以预测。作为投资者也不会把对市场的预测作为决策的基础。但是,对正在发生的一切,我们却不能视若无睹。先来看笔者几只重点持仓的表现: 1、中信证券:A股自2017年5月以来一直处于上涨通道中,即将突破2015年股灾后暴跌反弹形成的高点;而港股已经在15-18港元的窄幅区间震...查看全文

孙总失败过两次,第一次是1990年在联想势头压过杨元庆与郭为、直逼柳传志,第二次是2003年在顺驰扬言要超过万科拿下第一却不幸遭遇调控寒流(至今对王石当年的直言耿耿于怀,参见11月5日在某峰会上再怼万科及王石)。现在是2017年,融创成为成长最快的黑马,成为行业TOP4,孙总第三次迎来了人生春...查看全文

2017年投资总结

时光荏苒,转眼又是一年。对热衷于投资的人而言,每天都在不断地进行思考和总结。而在岁末年初,将这一年来的所思所为诉诸文字,又有它独特的意义。 本次总结分为三部分,一是2014年至2016年的简单回顾,二是2017年的主要持仓回顾,三是重点持仓分析及新年展望。 第一部分 2014——2016 2014年 首...查看全文

$山东新华制药股份(00719)$ 目测这个公司不错:1、管理层与公司利益绑定,去年九月份11.5元参与定增锁定三年,高管人均投入起码得三年税后收入吧。2、收入持续增长,ps才0.7左右;3、净利率才3%,目前pe18左右。4、盈利改善空间很大,若净利率提升至10%,即使收入不增,pe不变的情况下股价也存在三...查看全文

$克明面业(SZ002661)$$谭木匠(00837)$ 两个潜在的“明星类”企业,专注主业的好公司。 前者估值仍有待消化,而后者流动性严重不足。 两者的共同点是都处在一个品类差异化弱的行业,品牌对客户的影响力有限。 但两行业的市场空间足够广阔,这是个中翘楚获得长期市场份额提升的基础。 期待两个公...查看全文

$融创中国(01918)$ 已经接近港股通资金的持仓成本28.35元。 可见再牛逼的股票,赚钱的始终是少数人,而大部分参与者充当的只是接盘侠的角色。 融创靠赌对趋势,猛加杠杆,可谓占尽一时之利。这种股票我无论如何是不碰的。(虽然我做投资以来一直也有部分融资) 但就融创自身来说,此时此刻不必太...查看全文

随便聊几句阳光城

从基本面来说,阳光城有一些长处,但和我的其他持仓相比,还谈不上优秀,也不太符合我选择公司的标准。首先,我不太喜欢它的老板;其次我觉得它没什么独特的竞争优势。但为什么仍然给予它5%这样一个比较重的仓位呢? 阳光城从去年开始逐渐打造了一个行业的“梦之队”,从中我也看到了老板的决心。...查看全文

$万科A(SZ000002)$ 买入。 不知道股价的后市会怎么走,但是我知道,如果楼市后市很糟糕,万科一定是同行最大的买家。 在这个欣欣向荣的盛夏,只有万科,为可能的冬天做好了准备。查看全文

几家长期关注的地产公司6月销量

1、万科:638亿元。万科是地产行业中唯一 一家我敢于重仓却不关心其月度销量的公司,然而它这个月偏偏卖了638亿。前5月平均销量480亿,放量明显。 2、首创置业:190亿元。而1-5个月的合计数据是158亿元。首创置业以6月亮眼的数据向市场强势宣告,其全年750亿元的销售目标是不容置疑的,必须完成的...查看全文

雷军的公开信:小米是谁,小米为什么而奋斗

您好!感谢您对小米的关注和支持。当您打开这份文件时,看到的不仅仅是一家风华正茂、勃勃向上的公司,更是一份由勇气和信任所支撑的新商业蓝图。 在此,我想向您说明,小米是谁,小米为什么而奋斗。 小米不是单纯的硬件公司,而是创新驱动的互联网公司。 具体而言,小米是一家以手机、智能硬件和...查看全文

他的全部讨论

弱水三千只取一瓢饮,投资就是不断拒绝的相对选择。不能做个花心大萝卜,觉得这个不错,那个也挺好。要不断地考察对方的内涵,真的那么优秀吗?相比家里那位如何?同时也要不断地拷问自己的灵魂,对方真的是自己想要的吗,无论外界发生什么都能不离不弃吗?查看全文

如果公章是伪造的,则对应的合同必然是虚构的。没有回扣是不可能的,不然1200万的房产如何购得?当然,很多供应商并没有拿到报酬,所以还没来得及给回扣。这些供应商是受害者,理解它们的委屈,但谁来补偿它们只能由法官来裁决了。这个事也暴露出比亚迪在营销管理上的混乱,该改进的地方还不少。查看全文

在官方声明中,比亚迪是承认和雨鸿有合作的。和比亚迪合作的是雨鸿,而不是其他众多的包括本文主角在内的二级分包供应商。作为一个上市公司,发现被冒名顶替及时报警及发声明是理所应当的,而不是等到与数量不明、没有合作关系的供应商沟通之后。期待真相。查看全文

公用事业及产品高度标准化的公司的共同点是没有定价权,考察公司的要点在于规模能持续扩大及低成本战略能否得到有效实施。 公用事业类公司往往是区域垄断的国有企业在经营,在规模扩张及成本控制上均存在先天不足,利润成长空间有限,对于个人投资者而言就是鸡肋。 产品标准化程度高的行业,如养...查看全文

事出反常必有妖,不是不爆,时候未到。查看全文

列举的都合理,但是没有给华融的当前价值和成长性作出判断。你不真正相信的东西,很难看见最终期待的结果。查看全文

$张裕B(SZ200869)$ 等了一年好不容易分这么点红利,你们就急吼吼地花光了, T oo young, Too simple , Too naive!查看全文

定量还是定性?

初级的定量分析没有任何门槛,很容易就可以知道个股的PE、PB,以及现在非常流行的地产股PS估值法。如果仅以这些指标去选择投资的标的,那投资就变成了一个小学毕业生就可以完成的游戏。你固然不会甘心和小学生相提并论,但实际上你是不是经常这么做呢? 显然,投资者还需要做更多的工作:定性分析...查看全文

如果你在一个黄金堆里找一根黄金做的针,那么找这根针就不是更好的选择。查看全文

2000亿,也就这样了。查看全文

回复@一只特立独行的猪: 估计是黑龙湖的。前阵子吴亚军半年没回国,某些自媒体也是居心叵测的乱猜,其实人家就是去给孩子治病去了啊。企业家不容易,女企业家不容易,独自照顾孩子的女企业家不容易,能这么远见而且在杠杆和速度之间保持均衡的独自照顾孩子的女企业家最不容易哈。//@一只特立独行的...查看全文

随便聊几句阳光城

从基本面来说,阳光城有一些长处,但和我的其他持仓相比,还谈不上优秀,也不太符合我选择公司的标准。首先,我不太喜欢它的老板;其次我觉得它没什么独特的竞争优势。但为什么仍然给予它5%这样一个比较重的仓位呢? 阳光城从去年开始逐渐打造了一个行业的“梦之队”,从中我也看到了老板的决心。...查看全文

//@林奇法则:不错的分析啊查看全文

关键在于较大力度和覆盖面实现了员工持股。定得相对较低是为了确保实现度,肯定不是公司的目标。//@笨笨的投资者2:这个激励计划表面看利润的复合增速不错。但由于净利润基数较低,所以即便达成2020年146%的增速,净利润也不过五十亿。和大家心中销售额的利润率不匹配。届时由于地产行业连最后的盛...查看全文

面广、力度大,管理层和员工不仅可以分享项目层面的收益(跟投),还可以享受二级市场的增值,可谓全方位绑定。那些抱怨行权门槛低的,如果这次是直接以6.16定向增发是不是觉得是利好了?查看全文

挺好的激励方案,林老板这次是下决心了。阳光城是我唯一持有的一只希冀以高周转取胜的传统开发商股票。三年后看。查看全文

当你眼睛盯着最好的公司的时候,自然对其它的公司都提不起兴趣。感谢走在前面的人,一路引领。 估值水平重要吗?也重要,但相比公司质地,一定是排在第二位。 不要跟我说什么好公司和好价格都重要。 这么“判断”的人,根本没有判断。 还有,不要说短期目标和长期目标都很重要,谁都知道很重要,...查看全文

追求“性价比”的低成本战略并不受资深价值投资者的待见,小米不会成为中国的苹果,雷军也不是乔布斯。但如果能持续地做到高性价比呢?先买个小米手机用用看。查看全文

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