锦欣的未来，无法判断是增量、存量或减量市场，但海吉亚一定是长期增量市场，这也是海吉亚比锦欣估值高的最主要原因。

锦欣的未来，无法判断是增量、存量或减量市场，但海吉亚一定是长期增量市场，这也是海吉亚比锦欣估值高的最主要原因。

内部管理风险，联席CEO又这么年轻40岁，是空降然后内斗吗？锦妇儿医院还背着业绩对赌呢。
公关风险，武汉22岁女孩的故事，本来手术就有风险，一个技术上的事情被媒体煞有介事解读成资本家收割可怜兮兮的想生孩子的可怜人。以后中美联动，中国老挝联动，总会有煞有介事的人看热闹不嫌事大。公司需要找个好的公关公司，学习上美国疫苗公司，动不动就是“以人类的健康和安全作为最高宗旨，疫苗是全人类的疫苗”啥的。
业绩增长风险。公司指引已有业务会有25%左右内生增长，但是我感觉市场在“疫情散点爆发”和“生育意愿断崖式下降下”预期锦欣的增长会很艰难。但是我觉得市场过于担忧了。
政策风险有四类。一类是限价，一类是牌照，一类是打击民营医疗，一类是提高服务收入/降低药品收入。我认为政策风险基本不会打击锦欣。锦欣本来就给公立医院们擦屁股了，基本是穷人恩物了， 还打击

目前观测下来，管理层问题不小，减持+高价卖资产。

这种垃圾赛道 垃圾大股东 看都不用看

政府鼓励生育，免费生殖辅助及服务已经在各省市医院机构展开。实际辅助生殖各个医院展开完全没有技术难度。锦欣生殖的护城河不高。

生殖意愿没那么大，需求不足。

大股东无节操减持风险应该近一年最大风险。年初定增机构15.85的成本，现在浮亏40%，估计也被大股东连续减持惊呆了下巴。在中国国情下，民营医院提供的服务是具备市场竞争力的，因为公立医院无动力提供优质服务，加上锦欣在人才和技术上的优势，相信前景是一片光明的。只不过大股东过于贪心，连续大幅减持让市场失去耐心～，让空头不断加仓，很多机构在被动割肉出货。

严谨商业化

资金影响股价。

垂帘听政