锦欣的未来，无法判断是增量、存量或减量市场，但海吉亚一定是长期增量市场，这也是海吉亚比锦欣估值高的最主要原因。

中美持续对抗的大背景下，这种两国都有业务的公司会受影响。

第一 国家鼓励生育 以后牌照肯定要下放
第二 管理层不行
第三估值太高了

大股东掏空上市公司的风险。

国家放开各省市医疗机构提供辅助生殖服务，竞争对手多了，而且还是公立医院，这个对她的影响其实蛮大的

最阶段最大就是政策风险啦，一直以来锦欣到处收购牌照跑马圈地，这是大家能看到的优势，现在又是要求建综合医院，又是要放开牌照，严格来说，竞争会加剧，起码毛利要往下降吧。不确定性增加。

政府鼓励生育，免费生殖辅助及服务。

港股的流动性风险