Pb-roe体系，本质是追求smart beta的过程，寻找较低估值下（pb）的基本面（roe）反转或者进阶爆发。
1.第一个是受行业、技术等因素影响，ROE会出现突破性上涨的公司。
$天原股份(SZ002386)$ 21年Q1开始roe的提升，pb还在1倍左右，股价表现上21年Q2和Q3猛涨。
$富满微(SZ300671)$ 同样时间点的获利颇丰
2.第二个选股方向是ROE相对于周期性均值水平偏低的公司。
$火炬电子(SH603678)$ 火炬电子的ROE在2018年已有回升迹象，股价的大幅下跌又使火炬电子的估值在2018年末位于上市以来最低水平，到2020年末期间上涨了2.6倍。
3.底层是对未来ROE的不确定性（本质是研究向上的空间和向下的风险之间的赔率关系）的估值分布（举例，核心点并非研究房价涨跌，这是很难的。核心是以房价为不确定性因素，不同资产的定价是如何概率分布）
4.最大的风险就是基本面判断失误所引发的风险识别错误和股价长期萎靡，股价下跌不只是“杀估值”或“杀业绩”，但其实是“杀逻辑”。