$牧原股份(SZ002714)$ $新希望(SZ000876)$ $唐人神(SZ002567)$
今早上看到了牧原股份10月28号的调研活动信息，里面提到了公司的生猪养殖成本一直在下降。
在生猪养殖业务方面，9月份公司生猪养殖完全成本约为14.7元/kg，前三季度生猪养殖平均成本为15.0元/kg，去年年底为15.5元/kg。
下图是根据公司公告整理的牧原股份生猪养殖完全成本的数据。
2021年一季度，1kg生猪养殖完全成本为16元；
2023年7月份，该成本降至14.3元：
今年1——9月份，公司生猪养殖平均成本为15.0元/kg。
看到这里我就想起前几次回老家买猪肉到底有多便宜；
如果老家养猪散户的成本跟牧原一样，他们大概早就亏死了，破产了，他们早就不养猪了。换句话说，散户被清出市场了。
过年的时候，老家一斤鲜猪肉十块钱左右，到了下午8块5毛钱就能买到一斤；是刚屠宰的新鲜猪肉，不是冷冻肉。
端午节的时候，猪肉11块钱一斤，排骨16块钱一斤。
现在老家的猪肉价格还是10块钱左右，而在一两年前，鲜猪肉的价格降到了8块钱一斤。
那么，猪肉价格这么便宜，养猪的散户还能赚钱吗？
从目前的形势看，大量散户还在养猪，这说明对有些散户来说，养猪还是有利可图的生意（就算短期不赚钱，但可能长期赚钱）。
相比于散户，牧原股份养猪真的有成本优势吗？
牧原股份是否具备成本优势这个问题，2021年就有人就问过它，牧原股份回复说：
目前行业规模化养殖成本与散养户养殖成本相比不具备明显优势，但这种现象是阶段的。但是规模化养殖企业未来有达成行业领先养殖成本的能力。
牧原股份的目标是在明年把生猪养殖成本降到14元/kg以下。
截至今年9月份，公司成本领先的区域为南阳区域，年生猪出栏超400万，平均成本为13.94元/kg；今年8月份，公司提到部分优秀区域养殖完全成本在14元/kg以下，优秀场线养殖完全成本在13元/kg以下。
那么，大家觉得，牧原优秀区域的养殖经验能复制到其他区域，把公司全部区域的养猪成本降到14元/kg以下吗？牧原的养猪成本，会降到比散户更低吗？
我们从成本构成的角度来看下牧原股份降低成本的可能性。
2021年二季度：
公司6、7月份商品猪完全成本在15元/kg左右；
其中期间费用在1.3元/kg左右，生产成本在13.7元/kg左右；
生产成本构成中饲料成本在60%左右、折旧费用在10%左右、人工费用在15%左右。
目前这一数据可能有所变化，但是牧原股份的成本结构不会改变，即：
饲料成本是大头，占比60%左右。
其次是折旧费用和人工。
如此一来，散户跟牧原相比，就有了很多的优势。
很多散户养猪自己就是饲养员，人工费用支出不会核算到成本里。
有些地方自家的院子圈起来就能养猪，也不会去核算折旧。
有的散户自己地里就种着粮食，猪草，玉米、豆粕和麸皮……都能用作猪饲料。
所以，个人认为，牧原养猪成本降低的可能性，不能简单理解成它的工业化、智能化水平高，所以它的养猪成本就能降低。
一方面，我们要考虑养猪行业的竞争格局。
2020年，年出栏生猪5万头以上的养殖场（户）为554家，仅占总养殖场（户）数的0.0027%。散户一直都是养猪行业的主力军。所有的行业的集中度一定会提升吗？
另一方面，我们要考虑养猪行业的运行效率。
工业化养猪的成本，一定会比散户养猪低吗？
工业化养猪，一定比散户更有效率吗？
此外，牧原股份今年业绩好转，还要归功于原材料价格的下降。
举例来说：2023年7月份公司生猪养殖完全成本约14.3元/kg，对比去年年底下降约1.2元/kg。其中生产成绩提升贡献0.7元/kg左右，饲料原材料价格下降贡献0.5元/kg左右。
换句话说，养猪成本降低并不能都归因于工业化养殖；而原材料价格波动，不是牧原自己能控制的。因此，牧原股份成本降低的可能性存在，但是不能抱有太高的预期。
今天之所以写这篇文章，是因为在小洲村看到了很多服装制造小作坊，这让我想起《天道》里面的一些情节。
小洲村有很多的压折厂，纽扣厂，布料加工厂，扯线厂……还有针织大厦，纺织城等交易中心。很多小作坊当街开放，工人正在作坊里忙活，什么工作环境呀、劳保呀，根本没法说。
这跟天道里音响加工的环境很像。
没有工业化生产；村民根本不会考虑累不累辛不辛苦，为了赚钱他们根本就没有权利考虑这些。谁都想不到那些高端的音响，是农民在这么恶劣的环境下生产出来的。
王庙村村民生产音响的样子，就是当下很多行业的样子。
虽然天道这本书是2007年出版的，已经过去了将近20年；但是书里的现实，至今仍旧存在。难道养猪行业不是这样的吗？前面的数据已经看出，这个行业的集中度很低，难道工业化真的是养猪行业的趋势？
特别声明：
本文只是就目前观察到的现象，表达出内心的疑惑，不构成任何投资建议。
个人认为分析牧原股份不能不看它的生猪养殖成本。
它不变的经营策略是降低养猪成本；只要成本一再降低，那么不管猪肉价格如何波动，它都有盈利的可能性；而且只要养猪成本比对手低，它就能逼退对手抢占更多的市场份额。
但是，工业化养殖真的能助力牧原降低生产成本吗？
行业集中度提升，散户退出，真的是养猪行业的趋势吗?
这个问题我没有答案。